交易員豪賭美聯儲“超常規”降息 50基點，SOFR期權持倉量激增

交易員押注美聯儲年底前至少降息50個基點

根據FOREXBNB的報道，市場交易員正在大舉押注美聯儲在年底前至少會實施一次幅度超常規的降息，即降息50個基點。這一預期超出了當前利率互換市場所定價的兩次25個基點降息。

與有擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的期權近期交易活動顯示，市場正在積累押注——美聯儲可能在本月晚些時候或12月的會議上降息50個基點。儘管美國政府的停擺推遲了就業數據及其他關鍵經濟指標的發佈，但停擺一旦結束，大量反映經濟最新狀況的信息將隨之公佈，部分人士預計，這些密集發佈的數據將提供更多經濟疲軟的證據，爲進一步降息提供支撐。

期權交易活動顯示，國際貿易緊張關係再度升溫，似乎進一步促使交易員對沖降息50個基點的可能性。12月到期的SOFR期權中，此類對沖交易明顯增加，未平倉合約大幅上升。12月SOFR期權的到期日爲12月10日政策聲明發布後的兩天，使其成爲押注今年剩餘兩次美聯儲會議結果的理想工具。

現金市場也呈現看漲情緒。近期美國國債價格上漲，推動美國兩年期國債收益率跌至年內低點，接近3.5%。先鋒集團投資組合經理約翰·馬齊耶爾表示：“考慮到當前的風險平衡，‘略微做多’確實是合理的偏向。”

利率市場最新持倉指標彙總

摩根大通調查顯示，在截至10月14日的一週，中性持倉比例升至一個月來最高水平。同期，投資者的空頭持倉下降4個百分點，多頭持倉與上週持平。

美國國債期權偏斜數據顯示，美國10年期國債期貨“看漲期權對沖溢價”相對於“看跌期權”近期已升至4月以來的最高水平。這表明，相較於對沖國債拋售風險，交易員更願意爲對沖國債上漲（即收益率下跌）風險支付更高溢價。在長期端（長期國債期權），經過過去幾周“偏向看跌期權”的走勢後，偏斜指標已回落至接近中性水平。