交易员豪赌美联储“超常规”降息 50基点，SOFR期权持仓量激增

交易员押注美联储年底前至少降息50个基点

根据FOREXBNB的报道，市场交易员正在大举押注美联储在年底前至少会实施一次幅度超常规的降息，即降息50个基点。这一预期超出了当前利率互换市场所定价的两次25个基点降息。

与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权近期交易活动显示，市场正在积累押注——美联储可能在本月晚些时候或12月的会议上降息50个基点。尽管美国政府的停摆推迟了就业数据及其他关键经济指标的发布，但停摆一旦结束，大量反映经济最新状况的信息将随之公布，部分人士预计，这些密集发布的数据将提供更多经济疲软的证据，为进一步降息提供支撑。

期权交易活动显示，国际贸易紧张关系再度升温，似乎进一步促使交易员对冲降息50个基点的可能性。12月到期的SOFR期权中，此类对冲交易明显增加，未平仓合约大幅上升。12月SOFR期权的到期日为12月10日政策声明发布后的两天，使其成为押注今年剩余两次美联储会议结果的理想工具。

现金市场也呈现看涨情绪。近期美国国债价格上涨，推动美国两年期国债收益率跌至年内低点，接近3.5%。先锋集团投资组合经理约翰·马齐耶尔表示：“考虑到当前的风险平衡，‘略微做多’确实是合理的偏向。”

利率市场最新持仓指标汇总

摩根大通调查显示，在截至10月14日的一周，中性持仓比例升至一个月来最高水平。同期，投资者的空头持仓下降4个百分点，多头持仓与上周持平。

美国国债期权偏斜数据显示，美国10年期国债期货“看涨期权对冲溢价”相对于“看跌期权”近期已升至4月以来的最高水平。这表明，相较于对冲国债抛售风险，交易员更愿意为对冲国债上涨（即收益率下跌）风险支付更高溢价。在长期端（长期国债期权），经过过去几周“偏向看跌期权”的走势后，偏斜指标已回落至接近中性水平。