資深華爾街策略師David Rosenberg最近再次警告，美國經濟衰退可能即將發生，而當前處於“滿杯”狀態的美國股市將因此受到嚴重打擊。
Rosenberg認爲，從美國股市的角度來看，目前的情況並不是“半杯水”的樂觀態度，而是“杯子已經滿了”，這表明市場對關稅、稅收、地緣政治衝突和經濟憂慮等風險視而不見。
他指出：
“我的看法與市場主流不同，我們將等待結果，但這就是市場當前定價所傳達的信息。”
他看好被低估的債券市場，並強調美元和債券所發出的信號與當前股市的樂觀情緒相反，預示着標普500指數可能無法保持在高位。
Rosenberg，這位前美林證券的資深策略師，現在擁有自己的公司Rosenberg Research。他表示，儘管他不是完全看空，但當前的估值水平使他保持謹慎：
“我相信總有中間地帶，但我更傾向於在有利條件下投資。目前22倍的市盈率，在4%以上的無風險利率下，其數學結果並不吸引人。”
他強調，自己的資金將投資於“被低估、持有不足且實際上被誹謗”的債券市場。
對於經濟衰退的預測，Rosenberg承認自己在2022年和2023年也有過類似的擔憂，但他表示自己“不會爲已經打翻的牛奶哭泣”，並重申了他的看跌觀點。
他特別提到，儘管美聯儲的加息對房主的影響一度不大，但現在貸款開始展期。抵押貸款再融資活動正在增加，而新增供應量比需求高出25個百分點。此外，美國4月份標準普爾/凱斯-席勒20城綜合房價指數（經季節性調整後）連續第二個月下跌。
Rosenberg還指出，勞動力市場正在降溫，通脹也一直保持溫和。他批評美聯儲“像一頭受驚的鹿一樣坐視不理”，認爲等到美聯儲再次降息時，可能已無法挽救經濟。
在通脹方面，Rosenberg認爲，未受關稅影響的服務業目前正處於顯著的通縮趨勢。他相信，通脹是一個滯後指標，而關稅帶來的任何價格上漲都將是“一次性的，或許是兩次或三次”，並且最終會被勞動力市場的鬆弛所抵消。他預測，明年的通脹水平將低於沒有關稅情況下的水平。
他進一步強調，美元和債券市場所傳遞的信息與股票市場目前表現出的樂觀情緒是矛盾的。他問道：“你的錢會投給誰？美元和債券，還是標普500指數？”他認爲，兩者之間最終會出現趨同。
Rosenberg表示，他的資金將押注於美元和債券市場的信號。如果這些信號是正確的，那麼標普500指數將不會在6000點上方停留太久。
截至週四收盤，標普500指數報6141點，略低于历史高點。
今年以來，美元指數已下跌10%，而與價格走勢相反的10年期美國國債收益率則下跌了32個基點。
