三率三升是什麼意思？有什麼重要信號？如何用它選股？

三率三升是什麼？

“三率三升”指的是企業的毛利率、營業利潤率（營益率）和淨利率三項關鍵盈利指標同時呈現上升趨勢，這是衡量企業盈利質量和經營效率的黃金標準。

• 毛利率 =（銷售收入 - 銷售成本）÷ 營業收入
  反映企業產品或服務的基礎盈利能力和成本控制水平。
  毛利率越高，說明企業具有較強的產品附加值、議價能力或成本壓縮能力。

• 營業利潤率 = 營業利潤 ÷ 營業收入
  表徵企業日常經營效率。營業利潤扣除了銷售、管理、研發、財務等經營性費用，是衡量企業管理層執行力和運營效率的重要指標。

• 淨利率 = 淨利潤 ÷ 營業收入
  是企業最終爲股東創造利潤的能力。淨利潤在營業利潤基礎上，進一步扣除了所得稅、投資收益等非經營性損益，是整體盈利能力的核心體現。

若上述三項盈利指標在同一財報期相較於上一期全部上升，即爲“三率三升”。

舉例說明：假設某公司2024年第二季度的毛利率爲30%，營業利潤率爲60%，淨利率爲50%。而第三季度的毛利率爲38%，營業利潤率爲70%，淨利率爲55%。則說明：

說明：該公司2024年第三季度實現了毛利率、營業利潤率和淨利率的同時上漲，表現出良好的盈利成長趨勢。

三率三升的三重積極信號

當一家公司同時實現毛利率、營業利潤率、淨利率三項指標同比上升，通常釋放出三個積極信號：

1.反映企業盈利能力增強

• 產品附加值提升、價格提升、成本控制更好。

2.顯示企業經營效率提高

• 營運費用率下降、管理成本優化、流程改善等。

3.提升企業市場價值

• 其常被視作優質成長企業的財務表現，能提振股價，吸引投資者關注。

舉例說明：某知名運動品牌推出運用獨特技術的新款跑鞋，售價從800元升至1000元，成本僅從400元增至450元，毛利率提升。同時優化門店，減少低效店鋪並用數字化管理降庫存，營業利潤率和淨利率均提高。財報發佈後股價從100元漲至130元，吸引投資者關注，估值大幅提高。具體如下：

三率三升的實戰應用

1.橫向對比與實戰分析建議

• 同行業公司“三率”橫向對比

• 三率歷史走勢趨勢圖

• 三率改善前後股價變化對照圖

但需注意：三率三升≠必漲，財報利好如果被市場提前預期反映，公告當日不漲反跌也屬正常。

2.謹防“虛假三升”：警惕一次性項目誤導

雖然它是一項利好信號，但也要警惕非經常性因素：

例如：

• 資產出售獲得一次性收入

• 會計估值調整

• 衍生品、公允價值波動等
  這些可能暫時推高淨利潤，需剔除後觀察企業“核心業務”的真實盈利狀況。

👉 補充分析：“三升需結合經營性指標及現金流表現，辨別是否具有持續性。

三率三升投資啓示：如何用它選股？

1.對短線交易者：

• 可結合技術形態，如均線突破、放量上漲

• 財報發佈後藉助市場反應做短期波段機會

2.對中長期投資者：

• 配合行業趨勢判斷公司成長性

• 觀察三率的同比數據+連續多個季度表現

• 結合自由現金流、負債結構、分紅政策進行全面評估

• 三率同時上升+“高ROE”+“低負債”通常爲優質白馬股畫像。

總結

“三率三升”不僅是財報數據的集中表達，更是企業競爭力、經營效率與盈利質量的綜合體現。它是投資者判斷成長型企業的重要抓手，在基本面分析中具有重要的參考意義：

• 財報全面改善

• 管理能力優秀

• 盈利具備持續性

若結合估值合理、成長空間大，則是優質投資標的的黃金信號！