一名交易者大量投资，预测布伦特原油价格在年底前会跌破每桶50美元，认为供应过剩的忧虑将超越地缘政治风险。
根据周一的数据，有一笔相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权被执行。这位交易者预计布伦特原油期货价格会在12月23日期权到期前跌至50美元/桶以下，这个价格比目前大约68美元的价格低了近25%。
媒体报道称，在这次交易之后，周二已有其他几家基金开始关注类似的价差策略。
尽管有看跌的声音，但近期油价实际上有所回升。乌克兰对俄罗斯能源基础设施的攻击加剧，引发了市场对莫斯科原油供应减少的担忧，推动了期货价格的上涨。
（近期原油价格反弹上行）
这笔引人注目的交易采用了期权价差策略。
根据交易结构，交易者买入了一系列以50美元为行权价、并卖出49美元为行权价的看跌期权组合。如果即将在12月23日到期的2月期货合约价格届时跌破50美元并触及49美元，这笔最初约35万美元的投资，其价值可能激增至1000万美元。
支撑这笔看跌押注的核心逻辑，是全球能源市场即将面临供应过剩的预期。
原油期货自8月以来大部分时间都在一个不到5美元的狭窄区间内波动，虽然今年早些时候曾短暂突破75美元，但此后便持续下挫。
Macquarie集团分析师Vikas Dwivedi等人在一份报告中指出，全球供应增长将导致市场在今年第四季度和2026年第一季度出现约300万桶/日的过剩。
报告认为，供应增长将同时来自OPEC和非OPEC产油国，叠加美国总统特朗普实施的可能抑制经济增长的关税威胁，共同构成了油价的下行压力。
然而，市场并非一边倒地看空。
事实上，近几日油价的上涨正构成对上述悲观前景的直接挑战。乌克兰加大对俄罗斯能源设施的攻击力度，使得市场开始重新评估来自莫斯科的供应流中断的风险。
受此影响，市场情绪呈现出“温和乐观”的倾向。
数据显示，看涨期权的期权费自7月以来首次超过看跌期权，这意味着市场短期内对价格上涨的预期正在增加。
当前，地缘政治风险与宏观供应预期的拉锯，正在让投资者和交易员面临艰难抉择。
