铜价的上涨得益于现货供应的紧张和市场对美联储下月降息预期的增强，这显示了宏观经济前景和实体供需基本面的双重影响。
市场乐观情绪的主要推动力是美联储官员的最新言论。美联储理事Christopher Waller基于美国劳动力市场的疲软状况，支持降低利率，这增强了市场对进一步货币宽松政策的预期。通常情况下，较低的借贷成本对工业金属市场是有利的。
同时，实体市场的供应紧张迹象越来越明显。伦敦金属交易所（LME）的现货铜与三个月期期货之间的升水（cash-three-month spread）飙升至超过20美元/吨，达到五周以来的最高点，这表明交易者愿意为即时交割的铜支付更高的价格。
因此，周二伦铜期货价格上升了0.98%，达到10878美元/吨，纽约商品交易所（Comex）的期铜价格也有所上涨。在其他基本金属中，铝价上升了0.4%，锌价上升了0.5%。
铜价上涨的背后原因是全球铜供应链的紧张状况。由于矿山生产中断和中国冶炼产能的持续增长，全球铜冶炼厂正面临重大挑战。
供需失衡的直接后果是，作为冶炼厂利润关键指标的精炼加工费（TC/RCs）已经降至今年的最低点。这是矿商支付给冶炼厂的、将铜精矿加工成精炼铜的费用，其下降意味着精矿供应不足，冶炼厂的议价能力降低。
全球铜精矿短缺的问题，也对印度提高其金属自给能力的努力构成了初步挑战。
一个明显的例子是，印度富豪Gautam Adani在古吉拉特邦的铜冶炼厂，目前接收到的矿石量仅为满负荷运行所需的一小部分。这一情况突出了在全球矿石供应紧张的背景下，即使拥有新建的先进冶炼产能，也难以摆脱上游原料短缺的限制。
