华尔街达成了一种罕见的乐观共识：预计美国股市将在2026年实现连续第四年的增长，这将是近二十年来最长的连涨记录。
根据12月29日彭博的报道，在标普500指数从2022年10月的低点反弹约90%之后，卖方策略师们几乎一致放弃了看跌的立场。彭博的一项调查结果显示，在21位受访的市场预测者中，没有人预测明年股市会下跌。华尔街的普遍预测是，标普500指数在2026年将再增长9%。
尽管人工智能泡沫、美联储的政策方向以及特朗普可能的第二任期带来的不确定性仍然是悬而未决的风险，华尔街的策略师们却选择了集体的乐观态度。如果这种极端乐观的共识成为现实，美国股市将迎来自全球金融危机前夕以来最长的年度增长周期。其中最乐观的预测如果实现，标普500指数将自1990年代互联网泡沫以来，首次实现连续四年的两位数回报。
报道指出，这种一致的乐观情绪标志着策略师们在经历了数年“预测失误”后的一个彻底转变。面对股市在动荡中展现出的惊人韧性，之前持看跌观点的分析师（如摩根大通等）不得不持续上调他们的预期，以适应市场的实际表现。
值得注意的是，尽管没有策略师预测股市会大幅下跌，但仍有人提醒存在风险。资深市场策略师Ed Yardeni预计标普500指数明年将收于7700点，较上周五收盘价上涨11%。但即使是这位长期看涨者也对缺乏异议表示担忧：“悲观主义者已经错了太久，以至于人们对那套说辞感到厌倦。但当所有人都变得乐观时，这反而让我有些担心。”
长期的市场增长已经迫使悲观主义者“投降”，摩根大通的立场转变是这一趋势的典型例子。
该行的分析师曾在2025年初持极度悲观的态度，一度预测当年股市将下跌12%，但这一预测被随后的市场反弹证明是错误的。
现在，摩根大通已经放弃了谨慎的立场，预计2026年标普500指数将在稳健的企业盈利和低利率的推动下升至7500点。
摩根大通全球及欧洲股票策略主管Mislav Matejka表示，乐观情绪还基于增长的韧性、通胀的降温，以及AI股票的飙升反映的是潜在的经济转型而非即将破裂的泡沫。
"如果经济比我们预测的更疲软，股市未必会负面看待。市场会依赖美联储来承担重任。"
同时，大多数策略师认为基本面足以支撑牛市的延续。
Societe Generale SA美国股票策略主管Manish Kabra指出，宏观环境依然稳固。美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，得益于韧性十足的消费和商业支出。此外，美联储的降息和特朗普的减税法案也被视为经济刺激因素。
Manish Kabra表示：
“仅仅因为年份更替，并不意味着你需要改变观点，盈利前景强劲，且增长正从科技股向更广泛的领域扩展。”
这种全面的看涨情绪，是在市场经历了2025年的剧烈波动后得以强化的。
据报道，2025年初，受DeepSeek对美国AI公司构成的潜在挑战以及特朗普（Trump）发起的混乱贸易战影响，市场一度遭遇抛售。
标普500指数曾在2月中旬至4月初暴跌近20%，滑向熊市边缘。彼时，策略师们以自新冠疫情崩盘以来最快的速度下调预期。
然而，股市随后上演了自1950年代以来最迅速的反弹之一，迫使分析师们重新上调目标价。
Piper Sandler & Co.的首席投资策略师Michael Kantrowitz表示，过去五年的不确定性极高，投资者变得非常短视且易受数据影响，共识观点的转变往往只需要很少的触发因素。鉴于这种不确定性，他已停止发布标普500指数的年终目标价。
尽管没有策略师预测大跌，但部分人士仍在提示风险。
CIBC Capital Markets的Christopher Harvey是少数在2025年波动中坚持看涨并准确预测的策略师之一。他预计2026年标普500指数将收于7450点，但也警告称，市场可能忽视了诸多宏观风险。
Harvey指出的风险包括：美联储维持利率不变的时间可能长于交易员预期；美国可能推动对加拿大或墨西哥加征关税；以及企业高管可能在经历了一轮强劲增长后试图管理盈利预期。
他认为，这些因素可能会开始打破市场的平衡。
美国银行的Savita Subramanian则因高估值限制而持谨慎态度，给出了7100点的目标价。
她的预测范围反映了巨大的不确定性：若发生衰退，股市可能暴跌20%；但若盈利显著超预期，股市也可能大涨25%。
