美伊核谈判进入关键阶段，原油市场随之动荡。
根据新华社报道，引用特朗普政府内部知情人士的话，虽然最终决定尚未作出，但特朗普似乎倾向于在接下来的几天内对伊朗进行初步打击，以此向伊朗领导人传达一个信息：伊朗必须同意放弃制造核武器的能力。全球石油市场正紧张地等待本周的谈判结果，以评估中东能源供应所面临的实际风险。
MarketWatch报道称，美伊双方的谈判代表预计将在周四于日内瓦恢复会谈。特朗普在周二晚的国情咨文中再次对伊朗施加压力，表示“我们正在与他们谈判，他们希望达成协议，但我们还没有听到那个关键的声明：‘我们永远不会拥有核武器。’”这一表态将谈判的政治前提推向了前台，也使得市场对谈判破裂的风险保持高度警惕。
油价已经提前反应。美伊关系的紧张已经推动油价升至六个月的高点，WTI原油价格上涨了0.29%，达到65.82美元/桶。交易员们正密切关注任何可能影响伊朗原油生产或引发霍尔木兹海峡封锁的升级信号。同时，美国已经在中东地区集结了大规模的军事力量，特朗普表示正在考虑对伊朗实施有限的军事打击。
伊朗在全球石油供应中的份额已经因为长期的制裁和外资的撤离而显著减少。根据彭博的数据，该国的日产量约为330万桶，占全球供应量的约3%，在欧佩克内部排名第四，仅次于沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋。
伊朗石油业曾经有过更加辉煌的历史。在上世纪70年代中期的鼎盛时期，该国承担了全球超过10%的原油产量，是欧佩克的第二大生产国。1979年伊斯兰革命后，新政权驱逐了外国石油公司，产量随之大幅下降，此后再也没有恢复到峰值水平。2018年，特朗普在其第一任期内退出了伊朗核协议并重新启动了制裁，使得欧美主要石油公司重返伊朗市场的努力化为泡影。
分析人士认为，伊朗原油供应的中断并不是最大的风险，真正让市场担忧的是霍尔木兹海峡可能遭到封锁。
霍尔木兹海峡是连接波斯湾与阿拉伯海的狭窄水道，每天约有1650万桶原油通过这个通道输出，包括沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和卡塔尔的大部分出口原油。伊朗政府此前明确表示，在地缘政治紧张时期有能力对该水道实施海上封锁，尽管迄今为止尚未实施。
根据彭博的报道，去年6月以色列与伊朗12天冲突期间，地区局势突然升温，从中东运输200万桶原油的超级油轮基准运价随即急剧上升，直观地展示了霍尔木兹海峡面临威胁时对能源运输成本的影响。
值得注意的是，一些主要产油国拥有绕过该海峡的替代路线：沙特可以利用一条全长约1200公里、横贯本国东西的管道，将原油输送至红海港口装船；阿联酋可以通过一条终点位于阿曼湾的管道，转移其每日约150万桶的出口量。但伊拉克和科威特还没有类似的替代路线。
石油出口仍然是伊朗经济的核心支柱。根据彭博的估算，即使在制裁下需要以每桶约45美元的折扣价出售（扣除运输及其他成本后），伊朗仅在去年11月一个月的石油收入估计就达到了27亿美元。2023年，石油业对伊朗GDP增长的贡献约为2个百分点，当年经济整体增长约为5%。
然而，特朗普政府推行的“极限施压”政策正在持续压缩这一收入来源。如果该政策成功地威慑了中国买家，伊朗的石油出口将面临更大的压力；如果伊朗为了争夺市场份额而进一步降低价格，与俄罗斯的折扣原油正面竞争，其收入空间将进一步缩小。
上述经济压力既是德黑兰参与谈判的动机，也可能加强其在核问题上坚守底线的决心。本周日内瓦会谈的进展，将在很大程度上决定全球原油市场短期内的波动方向。
