中东地区的紧张局势急剧升级，全球能源市场遭遇了数十年来最为严重的供应中断威胁。
摩根大通的分析师团队Natasha Kaneva在其最新报告中警告说，如果霍尔木兹海峡被完全封锁，中东产油国的陆上和海上储存能力只能处理大约25天的积压产量，之后将不得不全面停产。
摩根大通强调，“超出这个范围，储存限制将迫使停产。”这一观点意味着，如果局势继续恶化，全球能源市场将面临不仅是价格冲击，还包括实物供应的实际中断。
根据央视新闻的报道，美国总统特朗普在当地时间3月1日通过视频讲话表示，美国和以色列将继续对伊朗采取军事行动，直至实现所有目标。
在这种背景下，尽管霍尔木兹海峡尚未正式关闭，但船东普遍选择避开，油轮实际上已经停止通过——这个关键航道承担着全球约五分之一的石油和液化天然气（LNG）运输量。
霍尔木兹海峡是伊朗周边海域的关键通道，正常情况下每天大约有1900万桶液体燃料通过这里出口，其中原油约1600万桶。然而，根据摩根大通的数据，2月28日该航线上的原油出口量已经急剧下降至约400万桶，且几乎全部为伊朗原油，仅相当于正常日出口量的四分之一。
虽然沙特阿拉伯和阿联酋等国家可以通过管道将部分石油输送到其他海上航线，但摩根大通指出，这种替代路径的总量非常有限，无法弥补霍尔木兹海峡全面停运所造成的缺口。
摩根大通对七个海湾产油国——沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿曼和伊朗——的储存能力进行了详细评估。
该行估计，这些国家的陆上原油储存能力约为3.43亿桶，可以容纳大约22天的积压产量。此外，海湾地区大约有60艘空置油轮可以提供额外的海上储存缓冲，总共可以储存约5000万桶原油，从而将生产维持时间再延长三到四天。
综合考虑，中东产油国在海峡完全封锁的情况下，最多只能维持约25天的正常生产。一旦超过这个时间限制，储存设施将达到饱和，产油国将不得不强制减少甚至停止生产。
中东局势的持续紧张已经在油价上留下了明显的痕迹。摩根大通估计，当前布伦特原油价格中已经包含了高达9至10美元/桶的风险溢价，主要与伊朗局势相关。
同时，能源价格的压力正在向消费者端传导。摩根大通的数据显示，美国的零售汽油价格已从1月份的每加仑2.83美元上升到2.94美元，尽管仍比一年前低约6.7%，但上升趋势已经确立。
摩根大通在报告中指出，今年前两个月全球原油日均消费量同比增长约140万桶，增长速度几乎是该行之前预期的两倍。在需求强劲和供应通道受阻的双重压力下，如果霍尔木兹海峡的局势进一步恶化，油价面临的上行风险将远远超过当前市场定价所反映的水平。
