中东地区的紧张局势急剧恶化，主要能源基础设施被卷入了冲突之中。随着以色列和伊朗相互攻击对方的重要石油和天然气设施，华尔街正在迅速重新评估这场冲突的持续时间，担心它可能变成一场持续数月的持久战，类似于2022年全球能源供应受到冲击的情况。
根据央视新闻的报道，伊朗已经宣布将全力攻击与美国有关的石油设施，并将沙特、阿联酋和卡塔尔的能源设施视为合法的攻击目标。此前，以色列在美国的协调下，对处理伊朗约40%天然气的南帕尔斯气田相关设施进行了突袭，促使伊朗采取了直接的报复行动。
能源供应中断的实质性威胁导致原油市场出现了剧烈的波动。在周三，WTI原油价格从每桶91美元的低点上涨至接近99美元。布伦特原油价格上涨了7%，接近每桶110美元。
随着局势的升级，华尔街正在改变对冲突持续时间的看法，分析人士认为，冲突在4月份结束、海峡重新开放、油价回落的可能性正在减少。
据巴伦周刊报道，分析师们警告说，如果冲突不能在4月前结束，油价可能会飙升至每桶150美元，甚至有警告称冲突可能会演变成类似2022年俄乌冲突那样的能源冲击。
如果霍尔木兹海峡的航运受阻持续下去，全球经济不仅将面临原油和天然气价格的飙升，供应链的断裂还将迅速扩散到工业金属、化肥乃至农产品市场。
随着冲突范围的扩大，华尔街正在大幅调整对冲突结束时间的预期。
据巴伦周刊报道，TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville在给客户的报告中指出，他正在将冲击持续时间的基本预测从4至5周延长至5个月，这与2022年俄乌冲突引发的能源冲击相似。他表示，特朗普试图实现早期退出的策略存在失败的风险。
瑞银策略师Bhanu Baweja同样警告说，市场已经习惯了美国政策反转带来的缓冲，但尚未为长期冲突做好准备。他预计，如果冲突不能在4月结束，油价可能会触及每桶150美元。尽管自冲突爆发以来标普500指数仅下跌了约4%，但Baweja指出，当前美股高达22倍的平均市盈率使其在能源冲击中更加脆弱。
Arbroath Group执行合伙人Christopher Smart认为，更可能出现的情况是一个混乱的中间状态，即海湾航行安全性无法恢复到战前水平。这将导致长期的能源价格上涨，并增加经济衰退的可能性。
追风交易台之前提到，美银在一份研究报告中指出，霍尔木兹海峡是全球能源市场的“总开关”。美银大宗商品与衍生品策略师Francisco Blanch认为，如果海峡交通持续受阻，原油和成品油将不得不以更高的风险溢价重新定价。在基准情景下，2026年布伦特原油均价约为每桶77.50美元，极端情景下峰值可能超过每桶240美元。
冲击不仅限于油气领域。在金属方面，中东占全球铝供应的约9%，卡塔尔Qatalum等铝冶炼厂已经受控关停或宣布不可抗力。美银预测，在极端情况下，铝价可能突破每吨5000美元。同时，中东硫磺出口中断可能在两三个月后实质性冲击非洲铜矿带的生产。
在农业和化工领域，危机也在蔓延。化肥核心原料尿素的生产高度依赖天然气，卡塔尔等地的天然气断供已经导致印度、欧洲多地减产。美银警告说，尿素短缺将推高玉米和小麦价格，预计2026年全年主要农产品价格将全面上调，其中玉米价格在极端情况下可能接近每蒲式耳7美元。
尽管面临严峻挑战，一些应对措施正在展开。据报道，沙特正在通过管道将原油改道至西部港口延布，过去五天该港口日均发运量达到419万桶，成功恢复了战前正常水平的一半以上。
对于资产配置，美银指出市场尚未充分对远端合约和波动率定价。原油和铝的1年期隐含波动率仍接近历史均值，显示市场仍预期冲突为短期。美银建议投资者关注远期布伦特期权及农产品延期期权。
在宏观层面，美银维持黄金12个月目标价在每盎司6000美元。报告指出，如果战争持续到第三季度或全年，高通胀与经济停滞并存的局面将迫使美联储在通胀峰值前降息，这将成为黄金突破每盎司6000至6500美元的强劲驱动力。相反，如果油价突破每桶160美元引发全球需求崩盘，金属和粮食资产将面临巨大的下行风险。
