瑞典银行下调瑞典经济增长预期 预计央行年内两次降息至1.75%

瑞典银行大幅调整瑞典央行基准利率预测

瑞典银行最新发布的《经济展望》报告中，对瑞典央行基准利率的预测进行了重大调整。该行预测，瑞典央行将在第三季度末前累计降息50个基点至1.75%，这一预测较之前预测的8月单次降息25基点至2.25%有显著变化，并且突破了上月调查中多数分析师预期的四季度降息至2%的保守预测。

瑞典银行的经济分析团队指出，瑞典正面临三重压力：特朗普政府贸易政策引发的外部不确定性、国内经济复苏停滞的隐忧，以及核心通胀居高不下对货币政策的掣肘。最新数据显示，尽管整体通胀出现回落迹象，但剔除能源食品的核心CPI仍保持粘性，这与GDP增速可能跌破1.5%的疲软表现形成反差。

报告强调，美国加征关税的连锁反应不容忽视，贸易摩擦将通过减少出口订单、放缓企业投资和受挫消费信心三个渠道冲击瑞典经济。基于此，瑞典银行将2025年经济增长预期从上月预测的2.7%下调至2.5%，同时维持今年1.5%的增速判断。该行认为，关税压力将间接推动通胀率温和下行，为瑞典央行腾出政策空间。

对于邻国挪威，瑞典银行维持欧洲央行9月启动降息的基准预测，但新增12月二次降息预期，并预计2026年将连续四次降息至3%。值得注意的是，挪威央行此前表态暗示可能推迟至9月才开启宽松周期。

分析人士指出，瑞典央行的政策转向折射出北欧经济体面临的特殊困境：既要防范输入型通胀风险，又需应对贸易保护主义对出口导向型经济的冲击。随着主要央行陆续开启宽松周期，北欧货币政策的分化态势或将加剧市场波动。