瑞典銀行下調瑞典經濟增長預期 預計央行年內兩次降息至1.75%

瑞典銀行大幅調整瑞典央行基準利率預測

瑞典銀行最新發布的《經濟展望》報告中，對瑞典央行基準利率的預測進行了重大調整。該行預測，瑞典央行將在第三季度末前累計降息50個基點至1.75%，這一預測較之前預測的8月單次降息25基點至2.25%有顯著變化，並且突破了上月調查中多數分析師預期的四季度降息至2%的保守預測。

瑞典銀行的經濟分析團隊指出，瑞典正面臨三重壓力：特朗普政府貿易政策引發的外部不確定性、國內經濟復甦停滯的隱憂，以及核心通脹居高不下對貨幣政策的掣肘。最新數據顯示，儘管整體通脹出現回落跡象，但剔除能源食品的核心CPI仍保持粘性，這與GDP增速可能跌破1.5%的疲軟表現形成反差。

報告強調，美國加徵關稅的連鎖反應不容忽視，貿易摩擦將通過減少出口訂單、放緩企業投資和受挫消費信心三個渠道衝擊瑞典經濟。基於此，瑞典銀行將2025年經濟增長預期從上月預測的2.7%下調至2.5%，同時維持今年1.5%的增速判斷。該行認爲，關稅壓力將間接推動通脹率溫和下行，爲瑞典央行騰出政策空間。

對於鄰國挪威，瑞典銀行維持歐洲央行9月啓動降息的基準預測，但新增12月二次降息預期，並預計2026年將連續四次降息至3%。值得注意的是，挪威央行此前表態暗示可能推遲至9月纔開啓寬鬆週期。

分析人士指出，瑞典央行的政策轉向折射出北歐經濟體面臨的特殊困境：既要防範輸入型通脹風險，又需應對貿易保護主義對出口導向型經濟的衝擊。隨着主要央行陸續開啓寬鬆週期，北歐貨幣政策的分化態勢或將加劇市場波動。