美元反弹遇阻 期权市场疑虑重重

美元回吐涨幅，市场对美元长期看跌情绪依旧

根据FOREXBNB的报道，美元在周一的涨幅后出现了回吐，交易员们普遍不认为中美贸易紧张局势缓解背景下的飙升会持续。衡量美元强弱的指标下跌了0.2%，期权市场头寸继续显示看空美元的趋势。存管信托及清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)的数据显示，本周迄今美元空头押注名义价值总计约610亿美元，超过了550亿美元的看涨押注。

由于美国和中国同意暂时降低贸易关税，美元在周一创下自美国总统大选以来最好的一天，上涨1%。这点燃了世界最大经济体将避免衰退的希望，并促使交易员减少了对美联储降息的押注。

市场反应与分析

丹麦银行A/S外汇和企业研究主管Kristoffer Kjaer Lomholt在给客户的报告中指出，这波涨势“完全是解放日交易的解除所致”。对冲基金削减了美元空头头寸，因为市场缺乏新的看涨需求。

对中美贸易会谈取得进展给市场带来乐观情绪，对日元和瑞郎等传统避险货币的冲击最大，英镑看跌期权也紧随其后。相比之下，欧元、人民币和挪威克朗兑美元的期权大幅倾斜，约三分之二的交易押注美元再度走软。

但在周二，这种乐观情绪已经消退，许多机构重申了他们的观点，即美元将继续下跌。德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos表示，尽管美国的政策更加“缓和”，但真实资金和中央银行仍对美国资产的“集中度风险”保持警惕。

北欧联合银行(Nordea)和荷兰银行(ABN Amro)等银行也表示，尽管美元近期有所反弹，但长期来看仍将下跌，并分别上调了对欧元和人民币汇率的预期。

期权市场动态

期权交易活动周一有所升温，但仍相对低迷。它比三个月平均水平高出约10%，但仍比德国暂停债务刹车或美国4月2日宣布加征对等关税等重大新闻事件期间的水平低30-35%。

麦格理策略师Thierry Wizman和Gareth Berry指出：“鉴于4月份事件造成的损害，将美国视为‘完全信任和信用’对手的观点不会很快完全恢复。这将限制美元的涨幅，在美元再次开始贬值之前，这种趋势甚至在4月份的事件发生之前就存在了。”

反映看涨期权和看跌期权之间需求差异的风险逆转指标，仍显示出对美元的长期看跌情绪，尽管信心略低于上周。Brown Brothers Harriman & Co的外汇策略师Elias Haddad指出：“美国的保护主义贸易政策加大了美国经济进入滞胀期的风险。因此，我们预计美元将面临新的下行压力。”