全球银行风险部门应对市场动荡：预防措施与市场波动性
美国总统特朗普在“解放日”宣布加征关税后，市场动荡可能已有所消退，但全球一些最大银行的风险部门仍在采取预防措施。美国银行、NatWest Markets Plc和荷兰银行的交易员们正在提交每日风险查询、对投资组合进行压力测试、缩减掉期头寸，以降低严重亏损的风险，尽管这可能会侵蚀利润。
自特朗普4月对全球贸易发起冲击以来，美国国债与股票一起暴跌，全球最大债券市场的波动性升至两年高点。尽管市场进入相对平静期，但谨慎的做法可能显得必要，因为提高美国联邦债务上限的最后期限即将到来，特朗普的关税豁免将于7月9日结束，人们对他那项增加赤字的税收法案的影响越来越担忧。
市场波动性与债券需求
全球对较长期债券的需求一直在减弱，随着投资者对各国政府的支出计划提供资金感到担忧，债券收益率飙升。然而，有迹象显示需求正在回升，美国疲弱的经济数据在本周早些时候推高了美国国债价格，而周四日本30年期国债拍卖结果也不像许多投资者担心的那样糟糕。
荷兰银行掉期交易主管迪德里克•维瑟表示，不确定性已导致荷兰银行的掉期交易部门缩减头寸规模，以应对波动性再度抬头。美国劳动力市场进一步恶化的迹象可能引发波动性抬头，定于周五公布的非农就业数据将是下一个重大考验。
风险管理与市场波动
美国银行欧洲、中东和非洲(EMEA)线性利率交易主管卡尔•埃尔-瓦哈卜在过去四周一直在削减其团队的风险押注。他担心夏季流动性不足会放大市场波动，以及全球经济的"脆弱"状态。他还警告称，流行的"趋陡交易"(steepener trade)——投资者押注较长期债券收益率上升幅度超过较短债券——看起来过于拥挤。
埃尔-瓦哈卜过去每周向风险部门咨询一两次，现在每天都要咨询。交易部门使用情景分析和风险价值(Value at Risk)等风险管理方法来帮助确定头寸。他指出，当几乎任何形式的市场波动都可能发生时，对交易情景进行兵棋推演几乎是不可能的。
美国国债4月创下的两年来最高波动性可能听起来不像是一个时代的最高级，但暴跌的速度和规模几乎是前所未有的。美国国债与股票、加密货币和其他高风险资产一道遭到抛售，原因是美国国债在压力时期的安全港作用崩溃。
NatWest全球固定收益交易主管贾里德•诺林一直在对投资组合进行压力测试，以应对股票和债券再次同时暴跌。他表示，"我们正在以轻风险的方式经营业务"，并承认对接下来会发生的事情感到担忧。
