全球銀行風險部門應對市場動盪：預防措施與市場波動性
美國總統特朗普在“解放日”宣佈加徵關稅後，市場動盪可能已有所消退，但全球一些最大銀行的風險部門仍在採取預防措施。美國銀行、NatWest Markets Plc和荷蘭銀行的交易員們正在提交每日風險查詢、對投資組合進行壓力測試、縮減掉期頭寸，以降低嚴重虧損的風險，儘管這可能會侵蝕利潤。
自特朗普4月對全球貿易發起衝擊以來，美國國債與股票一起暴跌，全球最大債券市場的波動性升至兩年高點。儘管市場進入相對平靜期，但謹慎的做法可能顯得必要，因爲提高美國聯邦債務上限的最後期限即將到來，特朗普的關稅豁免將於7月9日結束，人們對他那項增加赤字的稅收法案的影響越來越擔憂。
市場波動性與債券需求
全球對較長期債券的需求一直在減弱，隨着投資者對各國政府的支出計劃提供資金感到擔憂，債券收益率飆升。然而，有跡象顯示需求正在回升，美國疲弱的經濟數據在本週早些時候推高了美國國債價格，而週四日本30年期國債拍賣結果也不像許多投資者擔心的那樣糟糕。
荷蘭銀行掉期交易主管迪德里克•維瑟表示，不確定性已導致荷蘭銀行的掉期交易部門縮減頭寸規模，以應對波動性再度抬頭。美國勞動力市場進一步惡化的跡象可能引發波動性抬頭，定於週五公佈的非農就業數據將是下一個重大考驗。
風險管理與市場波動
美國銀行歐洲、中東和非洲(EMEA)線性利率交易主管卡爾•埃爾-瓦哈卜在過去四周一直在削減其團隊的風險押注。他擔心夏季流動性不足會放大市場波動，以及全球經濟的"脆弱"狀態。他還警告稱，流行的"趨陡交易"(steepener trade)——投資者押注較長期債券收益率上升幅度超過較短債券——看起來過於擁擠。
埃爾-瓦哈卜過去每週向風險部門諮詢一兩次，現在每天都要諮詢。交易部門使用情景分析和風險價值(Value at Risk)等風險管理方法來幫助確定頭寸。他指出，當幾乎任何形式的市場波動都可能發生時，對交易情景進行兵棋推演幾乎是不可能的。
美國國債4月創下的兩年來最高波動性可能聽起來不像是一個時代的最高級，但暴跌的速度和規模幾乎是前所未有的。美國國債与股票、加密貨幣和其他高風險資產一道遭到拋售，原因是美國國債在压力时期的安全港作用崩溃。
NatWest全球固定收益交易主管賈裏德•諾林一直在對投資組合進行壓力測試，以應對股票和債券再次同時暴跌。他表示，"我們正在以輕風險的方式經營業務"，並承認對接下來會發生的事情感到擔憂。
