投资者忽视风险，股市边缘板块受追捧
FOREXBNB观察到，尽管标普500指数即将触及历史新高，投资者却忽视了潜在风险，纷纷涌入股市中波动剧烈的边缘板块进行投机。特朗普总统宣布的关税暂停措施即将到期，经济放缓和消费者信心减弱的迹象不断累积，地缘冲突的不确定性持续存在。华尔街策略师们建议投资者买入资产负债表稳健、能抵御突发冲击的股票，但市场对此似乎并不买账。
追踪高波动性股票的Invesco标普500高贝塔ETF，相较于Invesco标普500低波动ETF的表现，正迈向2020年以来最佳季度表现。同时，高盛编制的弱资产负债表股票指数相对标普500的涨幅，有望创下自1月份以来的最佳月度表现。
市场情绪转变
Evercore ISI首席股票与量化策略师朱利安·伊曼纽尔指出，当前市场情绪的转变是结构性牛市末期“错失恐惧症”(FOMO)周期的开端，市场投机情绪的蔓延速度令人惊讶，尽管经济与政策不确定性依然高企。
散户投资者成为推动市场的关键力量，他们热衷于追逐科技巨头等动量交易标的与投机性品种。即便在四月初标普500濒临熊市边缘时，散户投资者仍持续买入。
科技股与小盘股表现对比
Murphy & Sylvest财富管理公司市场策略师保罗·诺尔特表示，自疫情以来，投资者已形成条件反射：只要市场短期急跌，就买入高贝塔股票。
大型科技股始终是近两年市场的主引擎。今年早些时候，中国人工智能初创企业DeepSeek的崛起曾短暂引发"AI主导权之争"的担忧，但科技巨头很快重掌领涨大旗，推动标普500自关税抛售后强势反弹。
Truist Advisory Services联席首席投资官基思·勒纳指出，关税威胁甫一缓和，投资者立即回归AI这个核心主题，这种对科技巨头的强烈偏好甚至抑制了市场另一个风险领域——小盘股的表现。
| 指数 | 今年及本季度表现 |
|---|---|
| 罗素2000小盘股指数 | 落后于标普500 |
| 标普600指数 | 落后于标普500 |
策略师们指出，科技板块在这些小盘股指中权重较低。信息技术与通信服务板块合计在标普500中占比近43%，但在罗素2000中仅占13%，标普600中约为16%。
科技企业的强劲表现也推动着指数层面的盈利增长。标普500成分股今年盈利预计同比增长约8%，其中信息技术板块以近21%的预期增幅领跑，其他板块相形见绌。
Truist的勒纳总结道，在盈利前景不确定时期，投资者更倾向选择具有长期主题的领域。
