美聯儲降息預期火熱助推 全球股市勇闖歷史巔峯

全球股市基準指數創新高，降息預期增強

全球股市基準指數在週四創下歷史新高，主要受到地緣政治緊張局勢緩和以及市場對美聯儲年內降息預期增強的影響。亞洲股市也表現出蓄勢待發的態勢。

週五早盤，日本、澳大利亞和中國香港的股指期貨全線上揚。此前，標普500指數上漲0.8%逼近歷史峯值，納斯達克100指數攀升0.9%助推MSCI全球指數創新高。美國股指期貨週五盤前也小幅走高。

隨着交易員對美聯儲降息的押注持續加碼，美國國債全線走強。利率互換市場已完全定價今年還將有兩次降息，週四更將第三次降息概率納入預期。

Granite Bay Wealth Management的Paul Stanley表示：“隨着多重不確定性開始消退，股市正重拾升勢。市場預期貿易局勢將持續改善，而中東緊張態勢緩解也爲投資者注入信心。”

此番漲勢源於美國經濟數據強化了政策寬鬆預期。第一季度消費者支出增速創疫情以來新低，GDP年化增長率下修至-0.5%。儘管初請失業金人數有所下降，但續請失業金人數升至2021年以來的最高水平。

美元指數週四隨美債收益率走低，日元借勢走強，新興市場貨幣指數連續第三日攀升。美國WTI原油週四微漲0.5%，創本週最小波動幅度，折射出中東局勢相對緩和。

跨資產走勢表明，投資者正超越關稅和戰爭引發的短期波動，將焦點轉向央行政策取向與美國經濟基本面。週四美股收盤後，美國商務部長霍華德·拉特尼克透露中美已就上月貿易談判達成諒解備忘錄。

不過，高盛策略團隊仍警告，受宏觀和政策不確定性影響，下半年股市波動或將持續高企。由Andrea Ferrario領導的分析師團隊表示，在關稅引發的通脹風險下，滯脹衝擊仍是平衡型投資組合的主要威脅。

與此同時，美國財政部宣佈與七國集團盟友達成協議，將免除美國企業在部分海外市場的額外稅負，作爲交換條件，美方同意從特朗普總統的稅收法案中撤銷第899條“報復性稅收”條款。

亞洲市場方面，日本零售銷售與東京通脹數據、菲律賓貿易數據及中國工業企業利潤等關鍵指標即將公佈。印尼和馬來西亞市場今日休市。

降息前景

美聯儲官員本週密集發聲，強調仍需數月時間評估關稅引發的價格上漲是否會導致持續性通脹。

舊金山聯儲主席戴利在接受採訪時承認，越來越多證據表明關稅可能不會引發大規模持續通脹，但這僅使其對“秋季降息”持開放態度。

里士滿聯儲主席巴爾金表示，預計關稅將推高物價，央行應在調整利率前等待更多明確信號；波士頓聯儲主席柯林斯則認爲年內至少會有一次降息，但7月行動爲時過早。

經濟學家預計，美聯儲青睞的核心PCE物價指數5月或僅微升0.1%，這將是五年來（疫情以來）最溫和的三月期表現。

“市場正押注通脹降溫促發美聯儲儘早降息，若PCE數據疲弱將強化這一預期，”Karobaar Capital首席投資官Haris Khurshid表示，“但如果經濟增長乏力或企業盈利不佳，當前漲勢恐難以爲繼。”