美国财政部长提议全面审视美联储运作，可能影响政策和市场
美国财政部长贝森特近日表示，美联储作为一个机构需要接受全面审视，并评估其是否运作成功。他批评美联储在没有显著通胀迹象的情况下“在关税问题上制造恐慌”，并质疑美联储内部的博士们的工作成效。
目前尚不清楚贝森特的言论是否仅为向美联储施压以加快降息进程，还是美国政府确实打算对美联储的运作、分析和执行机制展开正式审查。这一发展可能比解雇美联储主席鲍威尔对政策和市场产生更持久的影响。
美联储的独立性与政策制定架构
美联储主席的角色十分重要，但一场出于政治动机的罢免将严重挑战美联储的独立性。美联储的政策制定架构部分就是为了防止遭受过度的政治干预而设计的。联邦公开市场委员会(FOMC)由七名美联储理事和五名地区联储主席组成，FOMC的主席和副主席每年年初由委员会投票产生。
要改变美联储的制度结构需经国会批准，这一过程可能会十分漫长，因为许多共和党人对干预美联储持谨慎态度。最高法院最近的一项裁决也暗示，美联储的结构应因其“特殊的历史地位”而维持不变。
白宫对FOMC席位的影响
SGH宏观顾问公司的Tim Du认为，要彻底改变美联储的方向，白宫还需要更多FOMC席位，以形成足够的投票力量。特朗普任命的两位理事已公开呼吁立即降息，未来一年内可能空出的两个理事席位将可能使特朗普提名的成员在理事会中占多数。
然而，影响美联储的思维方式、预测模型和运作方法则是另一回事。如果特朗普团队无法在FOMC中获得更多席位，就只能尝试改变美联储的“基因”，而一场重塑思维框架、预测模式和对外传达方式的重大审查，可能在长期产生深远影响。
被视为下任美联储主席热门人选的前美联储理事凯文·沃什(Kevin Warsh)对传统美联储分析持批评态度，他不认同当前所描绘的“就业与通胀之间的权衡”，并声称如果资产负债表政策更加收紧，利率仍有下降空间。
Tim Du表示：“特朗普政府的目标似乎是维持低利率政策，同时将美国国债发行期限集中在收益率曲线的前端。”“虽然极度宽松的政策预计会推高长期利率，但也不排除美联储与财政部联手，通过关注收益率曲线控制，实现管理债务的目标。”
