警惕“自满情绪”！高盛：狂欢的美股忽视了重大风险

高盛首席全球股票策略师警告美股市场乐观情绪可能过早

美股市场近期因关税影响有限而创下新高，但高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer对此持谨慎态度。他指出，市场可能忽视了严重的下行风险，存在一定程度的自满情绪，股票估值偏高，风险溢价已下降。尽管关税问题可能不会导致全面衰退，但仍可能对股市产生比预期更严重的冲击。Oppenheimer建议现在是认真考虑多元化投资的好时机。

Oppenheimer的逆向投资策略

去年，Oppenheimer在人工智能热潮兴起之际，就指出美国股市估值过高。当时许多策略师都加大了对美国市场的投资，而他却将目光投向了长期被忽视的国际市场。如今，这一逆向投资策略已初见成效：除美国外的MSCI全球指数今年迄今上涨了17%，是标普500指数8.3%涨幅的两倍。这一判断背后有一个简单的论点：在美国股市称霸十多年的背景下，其相对的盈利优势和回报率开始减弱。再加上地缘政治风险和全球经济增长动态的变化，重新平衡投资组合、减少对美国市场的信号变得愈发明显。

投资建议

Oppenheimer在投资领域已有四十年的经验，深知市场情绪变化之快。他认为，最大的回报来自于在结构性转变成为主流之前就发现它们。他建议投资者要有耐心，保持投资组合的多元化，不要把反弹误认为是无风险的上涨。即便美国能避免因关税引发的经济衰退，更广泛的市场敞口仍可能是投资者在当前仍充满波动和不确定性的市场中所需要的。