标普全球：香港7月PMI回升至49.2 仍连续6个月收缩

香港特区7月PMI指数微升至49.2，营商环境连续6个月恶化但幅度缩减

根据标普全球公布的数据，7月香港特区采购经理指数（PMI）经季节调整后，从6月的47.8微升至49.2，显示营商环境连续第6个月恶化，但恶化幅度已缩减至最小。尽管PMI指数仍低于50的持平线，表明商业活动继续收缩，但新增订单量的萎缩是主要原因。

由于本土和全球经济的走弱，影响了内外销情况，整体订单量连续6个月缩减，但跌幅适中。海外和中国内地新接业务量继续急速下滑，跌幅与上月相近。企业在7月减产，紧缩速度较上月放缓，与整体新订单走势一致。市场需求持续疲弱，导致积压工作量进一步下跌，减幅为10个月以来最大。产能压力的纾解降低了企业增聘员工的积极性，就业人数自5月以来首次下滑。

生产需求下降导致7月采购规模缩小，跌幅明显。经营活动紧缩，采购库存连续两月增加。供应商持续推延付货期，多家企业在船期延误的情况下，表示有意增持库存。

成本压力与未来展望

标普全球市场财智经济学家Usamah Bhatti指出，最新PMI数据显示，香港特区私营企业在2025年下半年初表现低迷。需求偏弱，海外和中国内地销售显著大减。产能压力降低，企业增聘人手的积极性减弱，整体就业3个月以来首次下降。

7月的投入成本通胀因原材料价格攀升而跃升至4个月高位，成本压力未减。然而，企业为刺激销售，维持售价不变。企业对未来一年的前景持悲观态度，但整体悲观情绪较上月有所淡化。企业提到本地和全球经济走弱，贸易壁垒提高，对需求和产出的后续发展不利，形成潜在冲击。