算力的尽头真是电力？就连高盛也这么看：美数据中心未来须积极拥抱核电

高盛报告：数据中心电力需求激增，新能源和核电成关键

高盛研究部近期发布的报告指出，人工智能潜力的释放面临的最大障碍是电力供应，而非资本。预计到2027年，全球数据中心的电力需求将增长50%，其中60%的增长需通过新增产能满足；到2030年，这一需求将增长160%。为突破电力瓶颈，需要综合发展太阳能、风能等新能源，并积极拥抱核电。

电力的迫切需求

经历十年电力需求平稳增长后，受高能耗AI数据中心推动，到2030年，数据中心电力消耗预计将增长160%。这一挑战将持续数十年，需要各方协同制定多层次解决方案。电力公司与科技公司之间的合作关系也在逐步形成，例如Enterg与Meta达成协议，共同开发发电与输电资产，为数据中心提供可靠的长期电力保障。然而，这些项目并非毫无争议：监管机构正评估其对本地用户电费的影响——2019至2024年，美国平均电费上涨了23%。目前，这类合作正通过结构化设计保护现有用户，确保为高能耗大型用户提供服务的成本由这些用户自行承担。

核电尤其令人振奋：在大量投资推动下，多家开发商正推进小型模块化反应堆与核聚变技术的商业化进程，使其具备商业可行性。尽管如此，漫长的建设周期与高昂的成本意味着，公用事业公司、超大规模企业与原始设备制造商需要定制化的资本解决方案，甚至可能需要政府支持，以承担新技术开发的风险与成本。

美国电网投资预计超7000亿美元

发电只是问题的一半，输电同样是新电厂并网的关键瓶颈。美国拥有丰富的电力供应，但大多数数据中心依赖天然气发电——而审批流程、输电建设以及燃气轮机等关键供应链问题，导致新建天然气电厂的并网周期长达5-7年。联邦政策对缓解审批延迟至关重要。特朗普政府已表态承诺改善美国电网，但要完全实现这一目标，仍需两党支持。上届国会提出的《两党能源审批改革法案》将赋予联邦政府跨区域输电项目的审批权。随着电网压力加剧，预计该法案及类似提案将获得政策制定者更多关注。

电力需求平稳增长的时代已经结束，多年来，数据中心首次成为电力行业增长的主要推动力。如今，我们正迎来数十年未有的大型项目与基础设施投资热潮。

数据中心未来需要多种电力

高盛研究部估计，数据中心需求增长的约60%需通过新增产能满足，这些产能的电力来源可能包括：30%来自联合循环燃气轮机、30%来自燃气调峰电厂、27.5%来自太阳能、12.5%来自风能。由于新建天然气电厂并网周期漫长，可再生能源仍是获取增量电力最快、最高效的方式。然而，风能与太阳能的发电依赖天气条件，且当前电池技术无法实现长时间储能以提供可靠的基荷电力。尽管可再生能源是当前能源结构的重要组成部分，但它们无法满足数据中心24小时不间断的电力需求。

不过，随着铁空气电池、钠离子电池等技术的发展，这些技术可延长放电时间、提高效率并降低成本，这一局面未来可能发生改变。预计到2030年，60%的数据中心电力需求需通过新增产能满足。

拥抱核电

核电的优势显而易见，高盛认为，核电能提供24小时不间断的零碳基荷电力，是脱碳与电网稳定的关键资产，也完美匹配数据中心的需求——数据中心需要不间断的高容量电力，以支持关键任务与人工智能驱动的运营。

核电复兴的热情日益高涨，但历史上的成本超支与建设延迟，对传统融资模式构成了挑战。2023年并网的沃格特3号机组，成本估计超170亿美元，是原预算的两倍多，且比计划工期推迟了约7年。不过，这一项目也有积极一面：它验证了西屋电气AP1000核电技术的有效性——一年后，沃格特4号机组借助该技术，在成本与施工效率上均实现了提升。

2025年5月，特朗普总统签署四项行政命令，旨在加快美国核电部署并改善供应链问题——目标是到2050年实现400吉瓦核电装机容量，而目前美国核电装机容量约为100吉瓦。小型模块化反应堆正成为可靠零碳电力的新选择——超大规模企业正积极探索投资SMR，或通过长期购电协议获取电力，以满足人工智能与数据中心增长带来的24小时大规模电力需求。

探索“表后电力”

许多对漫长建设周期感到不满的科技公司与数据中心开发商，正采取一种替代方案——“表后电力”，即自行充当电力供应商。对于迫切需要基荷电力的数据中心而言，所有选项都在考虑范围内，包括脱离美国电网。并网队列冗长，阻碍了新数据中心获取可靠电力，这迫使许多运营商探索在现场建设微电网，或将数据中心选址在现有电厂附近。在后一种情况下，超大规模企业直接从发电源头（而非公用电网）购买电力，大幅缩短了数据中心的上线时间或电力扩容周期。

此外，Solaris Energy Infrastructure、VoltaGrid、PowerSecure等公司正提供“交钥匙”分布式能源解决方案——从太阳能与储能到微电网与现场发电——帮助公用事业公司与大型能源用户在需求增长的背景下提升可靠性、减少排放并应对电网约束。2021年得克萨斯州遭遇严重暴风雪、电网瘫痪期间，PowerSecure的微电网系统提供了超过2.26吉瓦时的可靠电力。与电网相连的微电网还能通过在高负荷时段降低对大电网的需求，实现“调峰”，从而降低并稳定本地用户的电费，提升整体电网韧性。

然而，“表后电力”解决方案也存在争议——公众围绕本地用户的成本负担与潜在环境问题展开了讨论。例如，在孟菲斯的某人工智能“巨人计划”设施，当地社区公开抱怨该场地产生的污染；其他将数据中心园区与核电站共址的计划，则因担心推高用户电价，被美国联邦能源监管委员会否决。