标普500指数短期波动风险未散 华尔街警示逢低买入者需谨慎

市场观察人士警告：贸易谈判不确定性下标普500指数波动风险未散

尽管中美双方释放出对贸易谈判持开放态度的信号，标普500指数在周一反弹1.6%，收复了上周五逾半失地，但市场观察人士仍警告投资者需警惕短期波动风险。上周五该指数因关税紧张局势重燃而暴跌2.7%，创4月以来最大单日跌幅。摩根士丹利、Evercore ISI及摩根大通等机构认为，高估值、美国政府关门风险与贸易不确定性可能放大经济损失。

Simplify Asset Management多元资产解决方案主管佩斯利·纳尔迪尼指出，2025年最后数月政治、财政新闻及美联储政策可能加剧市场敏感度，当前“市场对新闻的反应比平时更剧烈，反映脆弱性”。数据显示，标普500指数已连续97个交易日未出现5%回调，远超59天的长期平均水平，作为牛市第四年的指数，回调压力正在累积。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊认为，尽管回调可视为长期买入机会，但短期风险仍存。若中美贸易紧张在11月最后期限前未解决，悲观情况下标普500可能跌至5800点，较周一收盘价下跌13%。摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒虽维持看涨立场，但警告高估值、仓位集中及贸易休战难实现需投资者谨慎。

上周五特朗普威胁对中国进口商品加征100%关税打破市场平静，周一白宫表态对达成贸易协议持开放态度，中国商务部亦敦促进一步谈判，推动逢低买盘回流。

Evercore ISI首席策略师朱利安·伊曼纽尔称“上周五的抛售尚未完全结束”，尽管预计特习本月底会晤，但不确定性加剧可能引发主动型基金减持。他指出，稀土矿争端成为回调催化剂，标普500自4月低点累计上涨36%已处于超买状态，“9月至10月本就是波动高发期”。

技术层面，Fundstrat全球技术策略主管马克·牛顿观察到，上周五抛售使标普500回落至关键趋势线支撑位，5%回调或为年底进一步上涨铺路。期权市场方面，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周收于21.66，芝加哥期权交易所(Cboe)衍生品市场情报主管Mandy Xu表示，按历史标准仍属“平淡”，但“右尾对冲”需求上升，显示市场对极端下行风险开始防范。

对冲基金遥测创始人托马斯·桑顿强调，计算机策略、对冲基金与散户集中涌入大型科技股，若市场转向可能引发痛苦逆转，而杠杆ETF资产膨胀更添风险。他总结：“投资者情绪仍高涨，自满情绪弥漫，市场发生危险事件的风险依然很高。”