標普500指數短期波動風險未散 華爾街警示逢低買入者需謹慎

市場觀察人士警告：貿易談判不確定性下標普500指數波動風險未散

儘管中美雙方釋放出對貿易談判持開放態度的信號，標普500指數在週一反彈1.6%，收復了上週五逾半失地，但市場觀察人士仍警告投資者需警惕短期波動風險。上週五該指數因關稅緊張局勢重燃而暴跌2.7%，創4月以來最大單日跌幅。摩根士丹利、Evercore ISI及摩根大通等機構認爲，高估值、美國政府關門風險與貿易不確定性可能放大經濟損失。

Simplify Asset Management多元資產解決方案主管佩斯利·納爾迪尼指出，2025年最後數月政治、財政新聞及美聯儲政策可能加劇市場敏感度，當前“市場對新聞的反應比平時更劇烈，反映脆弱性”。數據顯示，標普500指數已連續97個交易日未出現5%回調，遠超59天的長期平均水平，作爲牛市第四年的指數，回調压力正在累积。

摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜認爲，儘管回調可視爲長期買入機會，但短期風險仍存。若中美貿易緊張在11月最後期限前未解決，悲觀情況下標普500可能跌至5800點，較週一收盤價下跌13%。摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒雖維持看漲立場，但警告高估值、倉位集中及貿易休戰難實現需投資者謹慎。

上週五特朗普威脅對中國進口商品加徵100%關稅打破市場平靜，週一白宮表態對達成貿易協議持開放態度，中國商務部亦敦促進一步談判，推動逢低買盤迴流。

Evercore ISI首席策略師朱利安·伊曼紐爾稱“上週五的拋售尚未完全結束”，儘管預計特習本月底會晤，但不確定性加劇可能引發主動型基金減持。他指出，稀土礦爭端成爲回調催化劑，標普500自4月低點累計上漲36%已處於超買狀態，“9月至10月本就是波動高發期”。

技術層面，Fundstrat全球技術策略主管馬克·牛頓觀察到，上週五拋售使標普500回落至關鍵趨勢線支撐位，5%回調或爲年底進一步上漲鋪路。期權市場方面，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)上週收於21.66，芝加哥期權交易所(Cboe)衍生品市場情報主管Mandy Xu表示，按歷史標準仍屬“平淡”，但“右尾對沖”需求上升，顯示市場對極端下行風險開始防範。

對沖基金遙測創始人托馬斯·桑頓強調，計算機策略、對沖基金與散戶集中湧入大型科技股，若市場轉向可能引發痛苦逆轉，而槓桿ETF資產膨脹更添風險。他總結：“投資者情緒仍高漲，自滿情緒瀰漫，市場發生危險事件的風險依然很高。”