第四季“渣打香港中小企领先营商指数”综合营商指数反弹至44.5 创本年新高

渣打香港中小企领先营商指数第四季度反弹至年内最高点

根据香港生产力局公布的2025年第四季“渣打香港中小企领先营商指数”，该指数在第三季度跌至13个季度最低点40.5后，第四季度反弹至年内最高点44.5。其中，“环球经济”分项指数的大幅回升（+12.0）是主要因素，显示中小企营商信心趋向稳定。尽管如此，短期挑战依然存在，营业状况和盈利表现分项指数虽有所回升，但仍维持在约40点的低位。

调查结果显示，本季综合营商指数创2025年以来最高水平，五大分项指数全线上升。“环球经济”分项指数经历连续三季下跌后，本季录得强劲反弹至32.6，重回接近2024年第四季的水平；“盈利表现”和“营业状况”分项指数分别上升至39.0和40.6。此外，“招聘意向”和“投资意向”分项指数亦录得轻微升幅，重回50点中性水平线，显示企业正为未来业务发展积极部署。

行业指数表现

在综合营商行业指数方面，11个行业中，除“建造业”行业指数轻微回落外，其余10个行业均录得升幅。其中，“地产业”、“金融及保险业”、“运输、仓库及速递服务业”及“零售业”录得较大的升幅。

成本和投资趋势

成本项目变化方面，中小企预期成本上涨的幅度持续放缓。其中，46%的中小企预料本季原材料成本上升，较上季下跌一个百分点。

整体投资趋势方面，95%受访中小企表示会在本季维持或增加投资，较上季上升三个百分点，其中6%中小企表示会增加投资额。

渣打大中华区经济师陈冠霖指出，“进出口贸易及批发业”以及“运输、仓库及速递服务业”在行业指数中排名较后，提醒尽管中美贸易谈判持续进行，降低了局势紧张情绪，但贸易的不确定性依然存在，并将继续成为影响中小企信心的主要因素。

陈冠霖在发布会上表示，中英双方目前采取审慎态度，双方保持沟通，料对中小企有正面作用。他预测年内美联储将减息2次，并指出在目前不稳定关税下，企业出海能够降低风险，企业将业务分散，料出海活动将持续。

香港生产力局首席市场总监冯嘉宝表示，在拓展海外市场方面，香港生产力局获政府资助，协助中小企拓展海外市场，提供资金成本减低压力等。