继续激进筹资投AI！软银大举发高息债：5000亿日元无担保债券，票面利率创15年来新高

软银发行5000亿日元高息无担保债券，筹资投向人工智能领域

软银宣布将发行总额5000亿日元（约合33亿美元）的无担保公司债券，票面利率为3.98%，这是该公司15多年来发行的日元计价优先债券的最高利率。此次无担保七年期债券的利率定在先前公布的3.5%至4.1%区间的上限附近。

自日本央行于2024年3月结束负利率政策以来，越来越多的散户投资者被吸引到日本公司债券市场，以寻求更高的回报。由于通胀上升以及市场对日本首相高市早苗财政支出计划的谨慎态度，作为公司债券基准的日本国债收益率已有所攀升。野村证券公司高级信用分析师Kazuma Ogino表示：“随着利率上升，散户投资者也觉得公司债券更具吸引力。”他指出，公司债券发行量已达到创纪录水平，这使得企业向机构投资者出售债券变得更加困难，并指出软银是日本最大的债券发行者之一。

尽管利率上升提高了企业的借贷成本，但它们的融资意愿依然强烈。根据数据，2025年迄今，日本企业通过日元计价的零售债券筹集了创纪录的2.79万亿日元，超过了去年的最高水平。

软银此次债券发售所得收益将部分用于偿还与对OpenAI进行追加投资相关的过桥贷款。11月11日，软银公布的第二季度净利润超出分析师预期，这得益于其在人工智能领域的投资收益。据其财务披露文件显示，其中增长的最大贡献者是其愿景基金，该基金从诸如OpenAI等未上市的人工智能相关资产估值上升中获益。

公布财报的同一日，软银披露已将其持有的英伟达公司(NVDA.US)全部股份以58亿美元的价格出售，用于资助其人工智能投资项目。此次出售英伟达股份凸显了孙正义需要资本，来推进“星际之门”数据中心、美国人工智能机器人制造基地等众多项目。而在此次发债之前，软银今年迄今的发债规模就已升至4000亿日元。

过去一个月，随着全球人工智能股票的涨势开始降温，软银的股价下跌了约30%。其信用违约掉期利差——衡量信用风险的一项指标——已扩大至约四个月来的最高水平。Ogino表示，全球对于“与人工智能相关的投资”看法不一，既有乐观情绪也有谨慎态度，这影响到了二级市场。