欧元区11月通胀现“冰火两重天”：法国意外持稳 西班牙居高不下

欧元区通胀率分化：法国意外稳定，西班牙通胀放缓低于预期

根据最新数据，欧元区主要经济体的物价走势出现了分化。法国11月的通胀率意外保持稳定在0.8%，低于市场预期的1%微升；而西班牙的通胀率放缓至3.1%，超出了经济学家预期的3%回落。这些数据是欧元区四大经济体同日发布的通胀报告的一部分，对欧洲央行12月的利率决策具有重要参考价值。

市场预计意大利通胀率将维持在1.3%，而德国则预计微升至2.4%。对于12月2日发布数据的欧元区20国而言，整体通胀率可能与10月的2.1%持平，接近欧洲央行2%的政策目标。

欧洲央行政策展望

资深欧元区经济学家David Powell表示，11月欧元区通胀率可能维持稳定，随后在12月恢复持续下行态势。尽管欧洲央行管委会目前仍拒绝宽松，但通胀的进一步回落可能加大明年再度放宽货币政策的压力。

欧洲央行政策制定者对当前物价前景持乐观态度，暂无意调整借贷成本。首席经济学家Philip Lane表示，管委会成员普遍认为，薪资增长放缓将有助于通胀持续稳定在目标水平。

然而，爱尔兰央行行长Gabriel Makhlouf指出，尽管欧洲央行在物价调控方面“进展良好”，但鉴于服务业和食品价格仍在快速上涨，断言通胀目标“完全实现”为时尚早。

法国与西班牙的经济情况

法国今年多数时间通胀率维持在1%左右，主要得益于低能源成本支撑。11月数据显示，通信服务价格有所回落，工业制成品价格降幅进一步扩大。

与此同时，法国正遭遇政治危机，政府垮台引发未来税收和支出政策的不确定性，家庭倾向于增加储蓄，导致消费需求疲软。周五发布的另一项数据显示，10月法国消费支出环比增长0.4%，高于经济学家预测的0.3%；法国国家统计与经济研究所确认，第三季度国内生产总值(GDP)环比增长0.5%。

在西班牙，国家统计局表示，通胀放缓主要受电价下跌推动，但这一数据已连续三个月维持在3%及以上水平。