英镑有望创三月来最佳单周表现，预算案情绪释放后短期涨幅或有限

英镑本周表现强劲，预算案后市场反应复杂

根据FOREXBNB的报道，英镑本周有望实现三个多月来的最佳单周表现，这主要得益于英国财政大臣雷切尔·里夫斯公布的预算案，该预算案通过提高税收负担至二战后最高水平来为额外的福利支出提供资金，计划增税约260亿英镑（约合340亿美元）。

尽管英镑兑美元最新下跌0.2%，至1.3202，但本周迄今为止已上涨约0.85%，有望创下自8月初以来的最大单周涨幅。Convera首席外汇和宏观策略师乔治·维西认为，英镑的上涨更像是释然性反弹，而非持续趋势的开端。他指出，英镑/美元突破1.32美元，因为投资者普遍欢迎预算案中关于更有纪律借贷路径的信号，但整体市场反应平淡，表明大部分财政方案已被市场消化，英镑的涨幅可能也反映了事件发生前对冲头寸的解除。

然而，维西也指出，随着英国央行进一步降息迫近，英镑的收益率支撑作用将减弱，从而限制其短期内进一步上涨的空间。英国央行在11月的会议上以5票对4票的微弱优势维持利率不变，但市场预计该央行将在下个月召开会议时恢复降息周期。

今年以来，英镑兑普遍疲软的美元已累计上涨5.56%。与此同时，欧元兑英镑汇率保持稳定，约为87.58便士，低于近期高点。

新预算案的隐忧

分析师对预算案的评价褒贬不一。德意志银行分析师Sanjay Raja评价称，此次预算“好于预期”，财政缓冲的翻倍可能降低通胀，从而为英国央行降息创造条件。英国智库财政研究所认为，里夫斯通过增税将财政缓冲空间提升是明智举措，但预算案的关键问题在于“税收增加指向未来，而支出却是眼前的”，未能触及结构性难题。伦敦政治经济学院教授伊恩·贝格指出，延长冻结期限是一种典型的“隐性加税”路径。“税率不变，但纳税人范围不断扩大，这是一种通过制度设计逐步推高税负的方式，在政治上更容易被接受，但对居民可支配收入的挤压是真实存在的。”贝伦贝格银行高级经济学家Andrew Wishart指出，未来两年预算赤字的收紧为英国央行降息提供了支持。然而，也有专家发出警示，预算案高度依赖“通胀按预期回落”的假设，而能源价格、地缘政治等因素可能带来新的上行压力。