2025年A股IPO市场概览：募资规模激增，科创领域受青睐

2025年A股IPO市场呈现出“少而精”的结构性变化。截至12月22日，A股发行上市家数共计106家，同比增长9.28%；募资总额达1190.83亿元，同比激增91.23%。年内十大IPO合计募资达563.21亿元，占全年募资总额的47.3%，其中华电新能募资额最高，达到181.71亿元。

IPO市场结构性繁荣

IPO市场的结构性繁荣直接惠及券商投行业务。年内券商IPO保荐承销费用合计60.03亿元，同比增长38.03%，远超2024年全年的44.72亿元。

IPO项目 募资额（亿元）
华电新能 181.71
摩尔线程-U 80
西安奕材-U 46.36
中国铀业 44.4
C沐曦-U 41.97
中策橡胶 40.66
天有为 37.4
联合动力 36.01
强一股份 27.56
南网数字 27.14

年内IPO终止审查企业共计107家，同比减少327家，降幅达75.34%。这一变化反映了监管审核标准趋严背景下，企业申报更加审慎，市场生态持续优化。

科创领域募资情况

近五成IPO募资投向科创领域。创业板与科创板合计上市47家企业，募资579.39亿元，分别占全年上市数量和募资总额的44.34%、48.65%。

板块 上市企业数量 募资总额（亿元）
科创板 17 346.61
创业板 30 232.78
沪主板 22 398.48
深主板 13 150.82
北交所 24 62.15

行业与地域分布

电子行业成为年内IPO的“双料冠军”，共计19家企业上市，募资338.45亿元。地域分布上，江苏以25家上市企业位居数量榜首，北京以200.43亿元的募资额领跑全国。

行业 上市企业数量 募资总额（亿元）
电子 19 338.45
汽车 - 222.72
公用事业 - 158.01
电力设备 - 105.57
医药生物 - 82.87

地域TOP5中，北京、福建、江苏、广东、浙江合计募资793.53亿元，占全年募资总额的66.6%。

券商竞争格局

国泰海通凭借17家的保荐承销数量位居行业第一，超过第二名中信证券4家。年内保荐承销费用收入前十为中信证券、国泰海通、华泰联合等，其中中金公司年内保荐承销费用为3.46亿元，行业排名第5名。

德勤中国认为，随着中国于2026年开始实施“十五五”规划，预计A股新股发行或在提升市场流动性的推动下持续稳定增长，特别是人工智能(AI)以及“十五五”规划重点关注的产业。