外资流出叠加卢比贬值 印度股市跑输亚洲同行幅度料创三十年来最高水平

印度股市在外资流出和卢比贬值下表现不佳，但2026年有望改善

在外资流出和卢比贬值的双重压力下，印度股市正以近三十年来相比亚洲同行最差的表现结束这一年。全球基金经理正在削减对印度的风险敞口，导致该国股市自9月开始的反弹已经消退。外国基金在12月撤出了17亿美元，使全年资金流出达到创纪录的179亿美元。

过高的估值、盈利增长放缓以及缺乏可信的与人工智能相关的股票削弱了市场情绪，导致今年印度股市失去了海外投资者的青睐。卢比贬值加剧了抛售压力，侵蚀了海外投资者的回报。印度与美国之间的贸易协议缺乏进展，美国对印度征收了亚洲最高的关税税率，导致卢比在最近几个月连续跌破纪录低点。

Axis Securities首席执行官Pranav Haridasan表示，2025年对印度资本市场来说并非轻松的一年。但他补充称，充满挑战的2025年可能为未来更稳定、且可能出现均值回归的一年奠定了基础。

积极因素

从积极的一面看，印度股市仍将连续第十年实现上涨，NSE Nifty 50指数今年以来上涨超10%。来自本地机构的强劲需求——它们在2025年向股市投入了约810亿美元——为今年印度股市实现回报起到了关键支撑。

2026年展望

野村控股和花旗集团公司的策略师预计，只要企业盈利持续改善、且旨在支持国内需求的政策措施取得成效，印度股市将在2026年进一步上涨，并可能跑赢其他新兴市场同行。

尽管如此，印度资产的近期前景仍不明朗。数据显示，印度本地股票很少以强劲的势头开启新的一年，NSE Nifty 50指数在一月份平均下跌1.1%。

在2025年创纪录的一年之后，蓬勃发展的首次公开募股(IPO)市场也将在2026年继续将流动性引向新上市企业，Kotak Mahindra Capital和高盛集团均预测印度明年的IPO筹资额将超过250亿美元。