达里奥拉响最高警报：美国“债务心脏病”或在2029年前发作 万亿利息将引爆系统性危机？

桥水基金创始人雷·达里奥对美国债务危机的预测及其影响

桥水基金创始人雷·达里奥对美国债务的可持续性表示担忧，预测美国可能在2027年至2029年间爆发债务危机。本文将探讨他的预测依据及其对美国经济的影响，并分析可能的解决方案。

美国债务负担现状

美国政府每年需支付约一万亿美元的利息，若无此支出，政府可多花同等金额。今年需展期约九万亿美元的债务，新资金用完后必须再次出售债券。金融危机后，美联储实施量化宽松政策，利率无法进一步降低，政府财政赤字巨大。

新冠疫情成为转折点，财政扩张规模巨大，财政赤字占GDP比重维持在5%至7%，远高于2.53%的长期平均水平。利率不再接近0%，债务产生滚雪球效应，数万亿美元到期债务需再融资，政府支付的利息支出不断累积。

债务增长与家庭财务状况

过去五年间，美国债务规模增长约6000亿美元，利息支出超1.1万亿美元。美国政府无降低债务负担计划，利息将继续攀升。尽管债务/GDP比率高，美国家庭财务状况未如想象中糟糕。自2008年金融危机以来，家庭债务占GDP比重从100%降至70%，家庭偿债比率亦有所改善。

全球主要经济体均面临高债务和长期利率上涨问题，美国并非孤例。

可能的解决方案

解决方案包括增加政府现金流入（提高税收）或减少现金流出（削减财政支出）。达里奥提出混合方法，即“巧妙的去杠杆化”，结合抑制经济的措施与刺激经济的措施，通过紧缩财政政策与扩张性货币政策相结合，降低债务收入比。

达里奥认为，美国财政赤字不应超GDP的3%，而目前美国经济已习惯5%至6%的赤字水平。若美国开始削减财政赤字，尚有时间避免债务危机。

达里奥警告，美国正接近货币体系重大转变时期，影响堪比尼克松冲击。他预测，若不采取措施，美国债务危机将在2029年爆发。