2025年全球大宗商品市场分化，能源和农产品价格回落，贵金属和工业金属上涨

2025年全球大宗商品市场价格走势呈现明显分化，能源和农产品价格回落，而贵金属和工业金属价格持续上涨。这种局面主要受到全球需求变化、地缘政治紧张、货币政策调整以及新能源产业发展等多种因素影响，预计分化将持续至2026年。

能源市场回顾与展望

2025年全球原油市场剧烈震荡，布伦特原油价格中枢回落至每桶60-70美元区间。上半年受地缘政治摩擦影响，油价波动剧烈，下半年则因供应过剩和需求低迷而持续下行。2026年，预计原油市场将面临更为严峻的过剩压力，油价中枢将进一步下移。

原油价格预测 高盛与摩根大通预测布伦特原油均价将跌至56-60美元/桶区间
天然气市场回顾 2025年全球天然气市场呈现“前高后低、欧美分化”的特征，价格普遍冲高后回落
天然气市场展望 2026年全球LNG产能预计激增7%，全球总需求将稳步回升2%

2025年铀市场经历“去泡沫”到“结构性支撑”的转型，价格呈现“U型”回升。2026年，铀价预期由“底部震荡”转向“加速上行”。

金属市场回顾与展望

2025年贵金属市场表现强劲，黄金累计上涨约70%，白银涨幅超过160%。2026年，贵金属牛市预计将进入新阶段，黄金均价预测将位于4500至4800美元之间。

有色金属市场回顾 铜价在2025年频频创下历史新高，锡价中枢大幅上移
有色金属市场展望 铜与锡依然是机构眼中的“宠儿”，铜价有望冲击15000美元/吨的历史新高

2025年新能源电池金属如锂、钴、镍经历“深水筑底”与产能出清。2026年，新能源金属与基础金属面临去库后的价值重估。

农产品市场回顾与展望

2025年可可与咖啡豆价格出现大幅回撤，但整体仍维持在结构性高位。2026年，全球可可与咖啡市场将步入“供应修复、价格下行”的新周期。

大豆与玉米市场回顾 大豆价格震荡走强，玉米价格低位震荡偏弱
大豆与玉米市场展望 大豆种植面积有望反弹，玉米表现出比大豆更强的抗跌性

2025年橙汁和美国鸡蛋价格经历深度回调。2026年，鸡蛋价格预计将大幅回落，橙汁价格可能在高位震荡后逐步下行。