高力：香港写字楼租金下行周期已接近尾声 核心商业区的优质资产具备温和回升条件

高力发布《2026年香港物业市场展望》报告：商用物业市场温和复苏

根据高力发布的《2026年香港物业市场展望》报告，香港商用物业市场显示出温和复苏的迹象。尽管挑战依然存在，但甲级写字楼、零售、工业及住宿等多个板块开始出现机遇。高力香港企业客户服务主管颜慧萍指出，写字楼租金下行周期已接近尾声，核心商业区的优质资产具备温和回升的条件，企业正积极把握具吸引力的租金水平。

高力香港研究部及零售顾问主管李婉茵表示，2025年下半年香港商用物业市场出现稳定迹象，租赁与投资情绪逐步改善。2026年为投资者及租户提供重新部署的良机。写字楼资产仍具吸引力，而住宿及教育相关物业拥有稳健市场基础，并提供稳定回报，吸引力持续增强。随着旅游复苏及结构性需求驱动，预期各板块市场走势将更趋均衡。

写字楼市场

写字楼市场在2025年下半年情绪显著回暖，第三及第四季按季净吸纳量分别为正42.8万及正123万平方呎。全年净吸纳量录得正173万平方呎，为2018年以来最高。然而，由于逾300万平方呎新增供应入市，整体空置率由16.8%升至17.5%，相当于约1490万平方呎空置面积。租金跌势在下半年明显收窄，甲级写字楼租金全年下跌5.8%。

高力预计2026年，金融服务及教育行业将成为写字楼需求的主要推动力。尽管全港空置率仍高达17.5%，在庞大存量与激烈竞争下，整体租金预计再下调约3%。核心商业区优质物业有望率先企稳，而非核心区域则持续面临压力。

零售商铺市场

高力预计2026年零售市场将持续受惠于大型活动及便利性跨境旅游政策。租赁需求将由财富管理及金融服务品牌进驻核心街道，及非本地零售商进入市场所带动。随着消费信心回升，预计一线街铺租金将录得3%至5%的稳健升幅。市场将迎来约195万平方呎的新供应，包括西九龙站及启德的多个大型综合发展项目。