沃什“AI降息论”遭学界猛批 特朗普的宽松政策算盘恐落空?

经济学家质疑凯文·沃什关于AI提升生产力的观点

据报道，众多学院派经济学家对凯文·沃什的观点提出质疑。沃什认为人工智能(AI)将在短期内大幅提升生产力，足以支撑美国下调利率。然而，这一观点在经济学家中并未得到广泛认同，这为沃什在角逐美联储主席一职过程中带来了挑战。

沃什被美国总统特朗普提名接替鲍威尔出任美联储主席。他主张AI将大幅提升生产力，进而降低借贷成本，同时避免通胀反弹。但芝加哥大学克拉克金融市场中心的调查显示，多数受访经济学家认为，目前并无证据表明AI在未来两年内能够产生显著效果。

约三分之一的受访者认为，AI推动的经济加速增长，实际上可能会小幅推高中性利率，这非但不会为降息提供依据，反而会使降息决策变得更加复杂。

美联储内部的质疑声音

美联储内部同样存在质疑声音。负责货币政策的美联储副主席菲利普·杰斐逊近期警示，即便AI最终能提升美国经济的生产能力，像数据中心这类技术领域前期的投资与需求激增，也可能会暂时推高物价，除非货币政策主动采取应对措施。

这种态势或将致使沃什难以说服负责制定利率的联邦公开市场委员会，推动其实施特朗普在中期选举前公开倡导的大幅宽松政策。当前美联储的预测显示，今年仅会降息一次，幅度为25个基点，这使得利率水平远高于特朗普口中美国经济所需的合理区间。

资产负债表问题上的争议

沃什在美联储资产负债表问题上的立场同样引发争议。他批评美联储资产持有规模过大，而美联储此前已结束了为期数年的缩表计划，将资产负债表规模降至约6.6万亿美元。市场担忧，若进一步大力收紧流动性，可能会推高长期国债收益率与抵押贷款利率，这与白宫在住房可负担性方面的担忧相冲突。

超四分之三的受访经济学家表示，预计未来两年内美联储资产负债表规模将降至6万亿美元以下。哈佛大学教授Karen Dynan称，只要金融市场保持流动性充裕、融资环境稳定，适度缩减资产负债表具有合理性。

另有部分人士对沃什既积极主张降息、又在缩表问题上持强硬立场的政策组合将如何转化为实际政策举措心存疑虑。圣母大学教授Jane Ryngaert表示，鉴于当前局势中存在诸多不确定因素，政策前景极难预测。

一些经济学家强调，最终结果可能会因AI、财政政策及金融市场的演变路径不同而出现巨大差异。约翰·霍普金斯大学教授Robert Barbera指出，美国经济既可能进入增长加速、缩表进程更为顺畅的良性循环，也有可能因市场陷入困境，被迫将利率再次降至零附近，并重启大规模资产购买计划，两种情况均有可能发生。

该调查还显示，经济学界对特朗普-沃什议程中的另一项核心内容——放松银行监管也存在抵触情绪。报道称，多数受访者认为，短期内放松金融监管对促进经济增长作用甚微，反而会大幅增加新一轮金融危机爆发的风险。