大摩力挺科技股：AI投资周期波动不改强劲基本面，反弹仍有后劲

摩根士丹利策略师看好美国科技股，人工智能热潮支撑销售前景

摩根士丹利的策略师们认为，美国科技股因人工智能的热潮而拥有进一步上涨的潜力。Michael Wilson领导的团队指出，大型科技股的营收增长预期已达到数十年来的最高水平，而市场波动后估值有所下降，为微软(MSFT.US)和财捷(INTU.US)等股票创造了极具吸引力的买入机会。

Wilson在报告中提到：“像上周那样的时期在重大投资周期中并不罕见。尽管如此，人工智能赋能者行业的基本面依然强劲，我们认为人工智能采用者市场的价值仍然被低估了。”

上周，纳斯达克100指数遭遇了自去年12月以来最大的单周跌幅，那些被认为可能受到人工智能冲击的股票在Anthropic新工具发布后纷纷下跌。Wilson的观点可能为那些开始质疑人工智能领域巨额投资回报的投资者提供信心。

“七大科技巨头”指数目前的市盈率约为29倍，略低于五年平均水平。上周五有一些逢低买入者入场，但市场走势表明这种情况可能只是暂时的，纳斯达克100指数期货周一下跌0.7%。

Wilson团队的分析显示，投资者尚未以更具结构性的方式加强对资本支出的约束。这位策略师表示，资本支出与销售额比率较高的股票持续跑赢大盘。

他还认为，那些将人工智能应用于核心业务的公司，而非那些开发技术和基础设施的公司，拥有更多机遇。Wilson表示，前者在发布财报后的第二天，其业绩通常比大盘表现高出1%。

他的团队还指出，美元走软也提振了纳斯达克100指数成分股，因为这些公司约有一半的收入来自国际市场。他们还预计，在半导体、软件、科技硬件以及“七大科技巨头”的盈利预期上调的情况下，将出现更广泛的反弹。