OpenAI大幅下调支出目标至6000亿美元 毛利率承压引发盈利担忧

OpenAI调整资本支出预期，面临收入覆盖成本的挑战

人工智能公司OpenAI正在重新设定其资本支出预期，以应对对其收入能否覆盖成本的担忧。根据2月20日CNBC的报道，OpenAI向投资者表示，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元，较CEO Sam Altman此前宣称的1.4万亿美元基础设施承诺大幅减少。

公司预计2030年总收入将超过2800亿美元，较2025年的131亿美元大幅增长，其中消费者和企业业务贡献基本持平。然而，据The Information报道，OpenAI调整后的毛利率在2025年已下滑至33%，公司预计到2030年现金流才能转正。

融资与估值

OpenAI正在敲定一轮融资，以8300亿美元估值募资1000亿美元，其中约90%来自战略投资者。英伟达可能投入高达300亿美元，而长期合作伙伴微软则可能投资大约数十亿美元。

若按融资前估值计算，该轮融资可能使公司估值约为8300亿美元，这将成为有史以来最大规模的私募融资之一。除英伟达外，此轮融资的战略投资者还包括软银和亚马逊。

用户增长与竞争

ChatGPT目前支持超过9亿周活跃用户，较去年10月的8亿有所增长。尽管去年秋季用户增长一度放缓，但目前该产品的周活跃和日活跃用户数均已回升至历史新高。面对来自谷歌和Anthropic的竞争压力，OpenAI在去年12月宣布进入"红色警戒"状态，专注于改进聊天机器人功能。

该公司的编程产品Codex周活跃用户已超过150万，与Anthropic的Claude Code形成直接竞争，后者在过去一年中获得了大量用户。

OpenAI启动这巨额融资，源于其对AI运营和训练成本飙升的预期。据媒体援引知情人士，该公司去年夏季预测，2025年至2030年间，其人工智能系统运行和训练成本以及支持其增长的备用服务器费用将达到约4500亿美元。

本轮8300亿美元的估值较去年秋季的5000亿美元大幅跃升，主要投资者对AI先驱的持续热情，尽管公司面临巨额支出压力。融资的顺利推进为OpenAI的技术研发和基础设施扩展提供了充足的资金保障。