AI技术发展引发软件企业融资成本上升，行业面临洗牌
Arini Capital Management创始人Hamza Lemssouguer在一次采访中指出，人工智能(AI)技术的颠覆潜力已经足以推高软件企业的融资成本，这可能引发连锁问题，导致大规模违约、行业洗牌和信贷市场混乱。
Lemssouguer强调：“市场总是会提前反应。当前，软件企业的融资成本持续攀升，这最终将引发大规模违约、行业洗牌，并导致信贷市场出现混乱。”
据了解，Arini Capital Management管理着超过170亿美元的资产，目前对软件行业的风险敞口非常小。由于投资者对AI技术可能颠覆软件企业商业模式的担忧，软件板块近期遭遇了持续抛售。
软件企业普遍存在债务规模远超盈利水平的问题，且融资高度依赖私人信贷机构。Blue Owl Capital因投资者大规模撤资，已关闭旗下一只基金并进行资产出售。
Lemssouguer警告，随着直接放贷机构开始削减对软件行业的敞口，冲击可能会进一步加剧。尽管Arini Capital Management也开展直接贷款业务，但对监管机构加强系统性风险审查持欢迎态度。
“考虑到行业扩张规模，私募信贷市场体量已足够大，理应受到关注与重视，这是健康的发展方向，”Lemssouguer表示，“所有行业都会经历周期轮动，如今轮到私募信贷行业了。”
近年来，私募信贷市场迅猛发展，规模已达1.8万亿美元。Lemssouguer认为，监管趋严并不意味着该领域机会减少，但资金对软件行业的扎堆布局显然已经过度。
“任何资产类别都兼具风险与机遇，对应着预期回报、违约概率和潜在损失，”他表示，“直接贷款对软件行业的集中度已突破合理阈值。对追求稳健运营的信贷机构而言，如此高的行业集中度显然有悖审慎原则。”
| 私募信贷市场规模 | 1.8万亿美元 |
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