美股指数下跌，就业报告和AI交易成为焦点
标普500指数上周五收于6878.88点，全周累计下跌约0.5%，但今年以来仍维持约0.5%的涨幅。纳斯达克综合指数上周下跌0.9%，2026年至今已下跌约2.5%。尽管英伟达(NVDA.US)在周三发布了炸裂性的财报，但未能平息市场对人工智能持续动荡的担忧；与此同时，新一轮与私人信贷相关的抛售表明金融板块依然承受着巨大压力。
未来一周看点
在未来一周的经济数据日历中，周五公布的2月份就业报告将是重头戏。此外，芯片制造商博通(AVGO.US)的关键财报也将备受关注。地缘政治的不确定性仍是投资者关注的焦点，美国和以色列周末对伊朗发动了袭击。在预计航空和其他消费板块将下跌的背景下，市场焦点转向能源和国防公司，将其视为潜在的避风港。
受中东局势升级影响，避险情绪升温，周一金银全线高开。现货黄金上涨至5374美元/盎司，涨幅1.8%；现货白银报96美元/盎司，涨幅2.6%。国际油价周一开盘时飙升8美元，因美伊冲突加剧，导致石油运输受阻。布伦特原油达到82.37美元/桶的高位，WTI原油跃升至80.82美元/桶。
经济数据与企业动向
周五的2月份就业报告将成为焦点。华尔街经济学家预计，美国经济上个月新增了60000个就业岗位，较1月份新增的130,000个有所放缓。1月份的报告轻而易举地超出了预期，在很大程度上排除了美国经济即将放缓的担忧。
投资者还将在周一获得标普全球和供应管理协会(ISM)的制造业数据，以及周三的ADP就业数据和周四的每周初请失业金人数。
在企业界，投资者的注意力将分散在“人工智能交易”和美国消费者支出状况之间。周三，继英伟达财报令投资者失望之后，博通将提供另一个观察AI需求的窗口。周四，迈威尔(MRVL.US)也将发布财报。
零售板块方面，周二的塔吉特(TGT.US)和周四的开市客(COST.US)将领衔大卖场和杂货商的财报周，其他发布财报的还包括Ross Stores(ROST.US)、克罗格(KR.US)、BJ批发俱乐部(BJ.US)和梅西百货(M.US)。
英伟达周三再次超出了分析师对营收和调整后收益的预期。首席执行官黄仁勋在财报电话会议上大谈对英伟达芯片飙升的需求，公司也上调了指引。但这对投资者来说还不够。财报发布后的次日(周四)，英伟达股价下跌约4.8%，周五又下跌4%，全周累计跌幅超过6%。其他股市也随之走低，三大股指在周四和周五的交易中均收跌。
Capital分析师凯尔·罗达在给客户的一份报告中写道，英伟达的问题在于投资者对AI交易的整体情绪发生了变化。罗达表示，尽管存在对潜在供应限制等因素的合理担忧，但“从各方面来看，英伟达第四季度的数字是无瑕疵的”。
罗达写道：“这里的信号是，尽管业绩非凡，但市场正在发生一种日益根深蒂固的情绪和行为转变。AI正被视为一种风险而非机遇，在被估值和过度投资担忧困扰的市场中，投资者更专注于规避输家，而非挑选赢家。”
特朗普总统在周二晚间的国情咨文演讲中表示：“今天工作的美国人比我国历史上任何时候都多。”但这种动态并不一定反映在劳动力市场的现状中。上次美国劳工统计局(BLS)发布月度就业报告时，投资者迎来了一个超预期的表现：当月新增就业130000人，是共识预期的65000人的两倍。
法巴银行(BNP)策略师在最近的一份客户报告中写道，1月份预期值与公布值之间的差距使得2月份的报告至关重要。经济学家再次预测美国经济将新增60000个就业岗位。策略师表示，如果2月份的数据再次表现强劲，“这样的数据可以更果断地平息‘劳动力市场正在闪红灯’以及‘劳动力闲置即将迅速累积’的论调。”
尽管1月份新增130,000个就业岗位的头条数据看似乐观，但对2025年数据的修正显示，去年雇主平均每月仅新增15000个岗位。根据BLS的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)，12月职位空缺连续第四个月下降，而整体空缺情况变动不大。
ADP首席经济学家内拉·理查森上周四在采访中表示：“这个劳动力市场的特征更多是低迷而非活力。看到雇主表现出这种程度的谨慎是非常不寻常的。”
就业报告以及失业率的任何变化，都可能根据数据结果摆布利率政策。本周的数据将是美联储官员在3月17-18日会议前的“缄默期”开始前获得的最后一批参考资料。
法巴银行策略师写道：“一份强劲的2月报告可能会让联邦公开市场委员会(FOMC)达成共识，将2026年的基准预期从‘降息一次’调整为‘不降息’，甚至可能推动理事们在2026年加息。然而，下滑的风险可能被低估了。”
截至上周五，交易员预计美联储在3月会议结束时将利率维持在目前3.5%-3.75%目标区间不变的可能性为94.2%。
