伊朗局势引爆“石油噩梦”：霍尔木兹海峡若断供或触发油价“破百”！LNG或重测历史天价

美国对伊朗袭击引发霍尔木兹海峡石油运输中断担忧

美国上周末对伊朗的袭击导致市场对霍尔木兹海峡石油运输可能中断的担忧加剧。石油市场正全力防范潜在的供应冲击风险。地缘紧张局势的持续升级使得这一曾被视为"石油市场噩梦"的潜在情景，正从抽象风险转化为现实压力，各方正争分夺秒采取应对措施，以缓解可能出现的供应冲击。

尽管分析师普遍预计，上周日晚间纽约市场恢复交易时油价将出现"下意识"的即时反应，但更关键的问题在于——地缘紧张局势是否会升级，进而导致波斯湾石油出口出现持续性中断。能源研究公司Vanda Insights首席执行官Vandana Hari表示，如果冲突持续数日，伊朗及其代理人全力报复，我们将面临石油市场最糟糕的局面，包括中东石油运输的严重中断。

霍尔木兹海峡关键性

随着紧张局势升级，市场注意力重新转向霍尔木兹海峡；任何中断都将对全球石油和液化天然气流动产生即时且超比例的影响。该海峡位于阿曼与伊朗之间，是全球原油的关键运输通道及潜在咽喉要道。Kpler数据显示，2025年每日约有1300万桶原油经此通行，约占全部海运石油流量的31%。

全球约五分之一的石油和液化天然气通常每日流经霍尔木兹海峡。一旦在这一咽喉要道的油轮交通陷入停滞，要让日益聚集、徘徊在水道入口附近的船队重新启航，需要付出何种代价——以及何时才能实现？

最坏情景分析

多年来伊朗已多次威胁要封锁这一狭窄通道，以回应针对伊斯兰共和国的袭击。Rapidan Energy Group总裁Bob McNally数周来一直向客户预警冲突概率为75%，他称鉴于全球石油和天然气市场对霍尔木兹地区产量及运输的依赖，此次事态发展"极为严重"。

业内资深人士强调，更大的问题在于持续时间。McNally表示，石油及液化天然气价格的飙涨幅度将取决于波斯湾产量及运输中断的持续时间及范围。分析师指出，潜在情景范围已从"伊朗原油出口有限中断"延伸至"霍尔木兹海峡全面封锁"的极端情况。全球市场的核心担忧远不止于伊朗原油供应的流失——更严峻的危机在于，若该战略海峡航运中断扩大化，将引发全球能源供应链的系统性崩溃。

市场缓冲与应对

实体市场确实具备一定的缓冲能力来缓解此次冲击。包括沙特阿拉伯在内的主要海湾石油出口国在袭击发生前的数周内已大幅增加了石油装运量；沙特在波斯湾以外的全球其他地区拥有储油设施，并建有通往红海的输油管道，这使其得以转移部分出口。过去一年，全球石油海上浮式库存急剧膨胀，表明市场供应过剩，尽管其中大部分过剩石油来自俄罗斯和伊朗的黑市交易。欧佩克+已宣布其主要成员国将于4月小幅增产；包括全球两大石油消费国美国和中国在内的许多国家均拥有战略石油储备，可在必要时动用。

然而，霍尔木兹海峡的有效关闭对全球石油市场而言，其冲击之剧烈堪称极致。据知情人士透露，亚洲各地的炼油商正试图推迟波斯湾内货物的装船日期，但他们表示尚未获悉任何协议达成。

美国总统唐纳德·特朗普多次呼吁降低油价，而燃油价格飙升将给美国政府带来更大压力，迫使其尽快结束冲突。

投机风险与最终评估

年初以来，众多石油交易员一直大量押注冲突爆发。有人警告称，两年来累积最多的投机性多头押注意味着，开盘任何涨势都可能遭遇显著获利回吐。

不过，他们一致认为，此次冲突较去年的12天战争更为严重，地区安全的未来走向远不确定。"伊朗的报复行动较以往任何一次都更为激进、范围更广，"咨询公司Rystad Energy地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂表示。"除非迅速出现降级信号，我们预计本周初油价将面临显著的向上重新定价。"

Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示，尽管伊朗石油设施迄今未成为直接攻击目标，但此次袭击将显著加剧该地区石油供应中断的风险。Lipow将最糟糕局面描述为"沙特石油基础设施遇袭，随后霍尔木兹海峡完全关闭"。鉴于伊朗可能感到走投无路，他估计该情景发生概率约为33%。

"目前而言，这场危机将如何收场极其不确定，"巴克莱分析师阿玛普里特·辛格表示。"但与此同时，石油市场将不得不面对最严峻的担忧。"

距离石油市场开盘仅剩数小时，多数交易员表示，预计布伦特原油价格将从上周五收盘的每桶72.48美元大幅飙升。