从“韩流”狂欢到“寒流”踩踏! 油价狂飙掀翻韩国股市 创2008年来最惨烈两日跌幅

韩国股市遭遇历史罕见暴跌，全球资金撤离

韩国股市近期经历了剧烈波动，从全球最炙手可热的新兴市场之一，迅速转变为遭遇历史罕见的猛烈跌势。2025年，韩国基准股指Kospi涨幅高达75%，领跑全球。然而，进入2026年，韩国股市在经历年初的疯涨后，本周开盘以来出现了剧烈下跌。

在前一交易日下跌7.2%之后，周三韩国股市一度暴跌超11%，Kospi正迈向自2008年以来最大规模的连续两日跌幅。此次暴跌的推动因素主要是三星电子、SK海力士公司以及现代汽车公司等超级权重股。对冲基金主导的杠杆押注强制抛售被认为是导致此次暴跌的主要原因。

在相关指数跌幅达到8%后，Kospi和Kosdaq股票交易一度暂停长达20分钟。

市场波动与政策响应

韩国金融服务委员会主席李玉元要求相关机构在必要时积极启用应急预案，以应对市场波动可能蔓延至更广泛市场的风险。预案包括规模超过100万亿韩元（约合680亿美元）的市场稳定基金，该基金曾在乐高信贷危机期间启用。

分析师们指出，走势极端，预测涨跌幅变得困难，散户投资者买盘正在减弱。

全球AI热潮与油价冲击

史无前例的人工智能热潮帮助推动韩国股市实现大幅上涨，但随着美国/以色列与伊朗之间的军事冲突波及整个中东地区导致油价迅速飙升，投资者们正在重新审视那些已经严重过热的股票市场押注。

韩国股市的韧性将面临考验，投资者们正在争论这是否标志着韩国的一个转折点，还是仅仅是在下一轮上涨之前的一次喘息。

外资势力净卖出韩国Kospi指数相关的ETF资产，最新数据显示外资抛售规模高达1万亿美元，而散户投资者和本地机构投资者则在小幅加仓。Kospi 200波动率指数飙升至自2020年3月以来的最高水平。

并非所有股票都在下跌。随着分析师们表示中东局势不稳定可能持续，韩国股市的国防军工类股延续涨势。LIG Nex1 Co.和Hanwha Systems Co.股价盘中高点均上涨逾25%。

韩国股市暴跌的原因主要在于此前涨得太猛、仓位太拥挤，导致一遇到外部冲击就先被当成提款机。第二层核心原因则是韩国对新一轮中东军事冲突的“宏观脆弱性”比很多市场更高，油价冲击会迅速打击韩国股市的宏观估值框架。