仲量联行：料今年澳门住宅市场趋于平稳 但商用物业仍面临压力

澳门物业市场2025年回顾及2026年展望

根据仲量联行发布的《澳门物业市场回顾及2026年展望》，2025年澳门物业市场受到需求疲软和宏观不确定性的影响，各类资产价格普遍下降。预计2026年澳门住宅市场将趋于平稳，而商用物业市场仍将面临压力。

仲量联行澳门评估及咨询部资深董事黄嘉良指出，尽管博彩收益和入境旅客量均录得稳健增长，显示出旅游及博彩业的持续复苏，但在银行对商用物业借贷收紧的背景下，澳门商业物业投资气氛依然疲弱。投资者对位于旅游核心区的优质物业资产的投资回报要求较过往倍增，加之所有卫星赌场于2025年底正式退场，澳门房地产市场面临挑战，商用物业价格仍在寻底阶段。

黄嘉良提到，2025年发展商主动减价出售一手住宅物业，导致住宅价格出现较大幅度调整。澳门政府于2025年11月公布的豁免首600万澳门元印花税及放宽住宅贷款按揭成数等措施，以及银行近期多次下调利率，预计将有助于缓解楼宇按揭负担，短期内对住宅市场有稳定作用。然而，从长远来看，澳门住宅市场的中期发展刚性需求受限，规划中的公私营房屋存在去化挑战，加之人口政策和新的大型基建发展缺乏亮点，澳门楼市的长线发展仍存在不确定性。

写字楼市场

根据仲量联行澳门写字楼指数，2025年整体写字楼租值同比下跌3.4%，甲级写字楼租值同比下跌0.9%。澳门统计局资料显示，截至2025年第三季澳门写字楼空置率攀升至约15.3%。控制成本已成为大多数企业的首要任务，跨国企业着眼于整合空间。随着写字楼租金跌势放缓，多数租户考虑提前续签较长的租期，以降低经营成本及锁定长期租约的有利时机。澳门整体写字楼仍处于下行周期，未来存在一定挑战。

商铺市场

根据仲量联行澳门商铺指数，2025年租值同比下跌0.9%，资本值同比下跌8.9%，一线商铺回报率约为2.7%。商用物业贷款在2025年底的拖欠比率约为5.4%，市场上的不良资产销售持续增加，回报率可达4%以上。核心街铺的资本价格经过多年深度调整后，加上访澳旅客数目重上高位，旅游区的租金回报表现开始具吸引力，部分本地投资者已重返一线商铺的投资市场。然而，民生区商铺的表现则相反，高企的商用物业贷款拖欠比率将继续拖累市场气氛，因此普遍商铺物业的价格调整亦会持续。