英国2月通胀暂稳于3% 但中东战火已触发“再通胀”警报

英国通胀维持11个月最低点，中东紧张局势或加剧通胀

根据英国国家统计局的数据，2月英国消费者价格指数（CPI）涨幅维持在3%，符合经济学家预期。然而，中东新一轮地缘政治紧张局势导致全球汽油成本飙升，预计将加剧英国2026年的通货膨胀态势。

英国国家统计局指出，机动车燃油成本是通胀拉低因素之一，但随着中东冲突推高国际油价，这一因素可能在3月迅速逆转。2月通胀数据公布后，英镑兑美元下跌0.25%，报1.3376美元。

全球经济数据受中东冲突影响

2月底的中东地缘政治冲突颠覆了全球通胀前景，促使交易员押注英国央行将转向加息周期。Bloomberg Economics测算数据显示，受伊朗战争影响，到年底英国通胀可能高出约1个百分点。

伊朗军队实际上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，导致全球约20%能源流动受阻。国际能源署（IEA）报告显示，美国、以色列对伊朗的军事行动引发全球石油市场最大规模供应中断。

布伦特原油价格已企稳在每桶110美元附近，高油价成为持续性威胁。金融市场艰难消化地缘政治战争及其能源供应危机冲击，市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断前置，股市和债市同步暴跌，美元重新确立避险地位。

英国通胀趋势与服务业通胀

普华永道英国首席经济学家Adam Deasy表示，能源冲击成为回归目标通胀路径上的障碍。英国央行原本预计通胀将在春季回落至约2%的长期锚定目标水平，但能源市场动荡使这一预测过时。

英国国家统计局数据显示，服务业通胀2月放缓至4.3%，创2022年3月以来最低水平。英国司机2月支付的油价下跌1.1%，而去年同期上涨1.5%。酒类价格因打折促销更便宜，服装和鞋类价格意外上涨0.6%，推高通胀。

英国央行预计，汽油价格飙升将立即把3月通胀推高至3.5%。随着英国能源价格上限夏季更新，燃气和电力账单还将上升。3月英国制造商承受逾三十年来最剧烈的成本压力上升。

这场地缘政治危机唤起英国央行的痛苦记忆，2022年俄罗斯入侵乌克兰时，英国央行曾艰难应对全球能源价格冲击。上周，英国货币政策委员会表示其“随时准备采取行动”，连最偏鸽派的货币政策制定者也警告，如果能源价格持续飙升，加息是最有可能出现的政策选项。

交易员们正积极押注英国央行今年至少会加息两次，与战争爆发前的降息预期完全相反。英国首相基尔·斯塔默表示，政府正在研究新措施，以帮助受战争打击最严重的行业。生活成本危机可能进一步损害工党政府的民调支持率，财政大臣雷切尔·里夫斯考虑打击不合理涨价的企业。