地缘风暴中唯一的“慰藉”：华尔街仍坚信美股增长引擎轰鸣 大摩预期标普500盈利激增20%

华尔街上调标普500指数盈利预期，尽管中东战事搅动全球市场

尽管中东战事搅动全球市场，华尔街策略师们仍上调了对美国企业盈利的预期，显示出对美国经济增长引擎的信心。摩根士丹利的数据显示，标普500指数未来12个月的盈利预计增长20%，这一增长水平通常仅在美国经济走出衰退时才会出现。

摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在报告中指出，尽管油价飙升和消费需求可能受挫，但本轮油价上涨终结经济周期的可能性依然很低。

对企业盈利的乐观预期一直是美股牛市的核心支柱，这在一定程度上解释了标普500指数在中东冲突加剧下的韧性。尽管地缘政治风险攀升、人工智能带来行业变革、私募信贷压力显现，这一观点仍给多头提供了坚守美股的理由。

Wilson强调，标普500指数成分股公司盈利前景持续改善，而股价却同步下跌，这种现象在地缘不确定性时期极为罕见。历史经验显示，愿意看淡短期阵痛的投资者往往能收获回报。

策略师Wendy Soong整理的数据显示，未来三个季度的盈利与营收预期已分别被上调1.9%与1.5%，部分得益于关税影响持续消退。

巴克莱也上调了标普500指数年终目标与盈利预期，理由是美国经济强劲、科技股表现亮眼。

然而，乐观预期并非毫无风险。摩根大通数据显示，若今年剩余时间油价维持在每桶110美元，标普500指数成分股公司盈利预期或最多下降5个百分点。

一季度财报季将正式开启，这将是检验分析师乐观情绪的首个关键节点。如果高能源成本持续，可能挤压消费支出、侵蚀企业利润，从而令当前预期显得过于乐观。

Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示，在重大不确定性时期，盈利预期往往存在滞后性。他指出，即便2025年特朗普全面加税导致股市暴跌，分析师在当年4月下调预期的动作依然迟缓。

中东战事持续升级且暂无缓和迹象，市场压力不断积聚。投资者一直寄望特朗普缓和冲突，从而遏制风险资产进一步下跌。特朗普周二表示正与伊朗谈判，并声称收到伊朗“大礼”，但与此同时，他正向中东增派更多兵力。

Hirtle Callaghan首席投资官Brad Conger称：“市场终将不再对口头表态做出反应，转而聚焦经济影响——供应链正出现诸多混乱。当企业开始表示‘我们不得不调整生产、削减产量或提价’，也就是当企业坦言冲突产生实际影响时，我认为特朗普的重要性就会下降。”