黄金ETF领跌 大宗商品ETF单月流出110亿美元创纪录

ETF投资者从大宗商品产品中撤资创纪录，黄金基金资金流出超70亿美元

随着中东冲突的持续，ETF投资者正以前所未有的速度从大宗商品产品中撤资。据FOREXBNB观察，约100只涵盖贵金属和宽基大宗商品基金的ETF，已累计撤走约110亿美元资金，创下史上最大单月资金流出纪录。

资金流出最集中的是黄金类基金，例如SPDR Gold Shares (GLD.US) 已流出超过70亿美元，白银ETF也遭遇了约14亿美元的赎回。

分析师Athanasios Psarofagis指出，由于金价在战争爆发前表现强劲，许多投资者急于离场以锁定利润，这可能是资金流出的主要原因。

黄金在伊朗冲突期间表现疲软，部分原因是投资者“弃货换现”，战争促使投资者抛售流动性较强且盈利的头寸。加息预期和美元走强也增加了黄金的下行压力。

自2月28日美国和以色列开始袭击伊朗以来，大宗商品市场因霍尔木兹海峡的实际关闭而陷入混乱，石油和天然气市场加剧了整个金融市场的波动。布伦特原油价格周二突破104美元，能源相关产品的资金流入和流出率达到了多年未见的水平。

尽管大宗商品基金通常在经济不确定时期被视为避险天堂，但3月的资金流出令人感到意外。Psarofagis补充道：“在大宗商品市场遭遇抛售期间，大宗商品ETF却出现了创纪录的资金流出——考虑到它们通常扮演的通胀和风险对冲角色，这是一个不同寻常的转折。令人震惊的是，这一波动主要由黄金和白银驱动，而非原油ETF。”

例如，美国石油基金(USO.US)本月至今已获得约4亿美元的资金注入。

数据显示，3月标志着大宗商品ETF（尤其是金属类）的重大反转。在2月份，这些基金曾吸引近70亿美元资金流入，实现连续九个月吸金。投资者上一次从该类别撤资是在2025年5月，当时贸易紧张局势的缓解削弱了对黄金等避险资产的需求。

DeCarley Trading高级大宗商品策略师兼经纪人Carley Garner表示：“许多金属买家在经历了快速的大幅亏损后产生了‘买家悔恨’心理，目前正在寻找下一步动向。我们正处于一个极其功能失调的环境中。”