台积电(TSM.US)不再“一枝独秀”！推理时代AI投资涌向新赛道 联发科、三星等成新宠

台积电在AI概念股中地位受挑战，联发科和三星电子股价表现突出

台积电(TSMC.US)曾是亚洲市场中英伟达(NVDA.US)的最佳“影子股”，但随着人工智能(AI)的主流化应用，市场对硬件的需求开始多样化，台积电正面临来自其他AI概念股的竞争。

AI的广泛应用推动了对存储芯片和机器人技术等AI子主题的投资，资金流向变得更加分散。同时，基金的多元化配置需求和散户投资者对亚洲科技股的选择增加，导致台积电的股价表现落后于联发科等公司。

数据显示，台积电股价今年相较于联发科创下自2009年以来最大幅度的落后。全球最大存储芯片制造商三星电子与台积电之间的市值差距也已明显缩小，两者均已跻身“1万亿美元市值俱乐部”。

Rayliant Global Advisors的首席投资官Jason Hsu指出，市场正出现“结构性地从台积电转向其他公司”的趋势，新募集资金不成比例地流向其他受益于AI资本开支的科技公司。

AI需求变化影响台积电地位

尽管台积电作为英伟达几乎所有先进GPU的制造商，未来一段时间仍将持续受益于AI需求，但随着AI深入到“推理”阶段，其他玩家也开始崭露头角。

例如，联发科正协助谷歌开发专用集成电路(ASIC)，而对技术要求相对较低的CPU需求也在增长，这些芯片不仅可以由台积电生产，也可由三星和英特尔旗下晶圆厂制造。

Swiss-Asia Financial Services Pte.的投资组合经理Brian Ooi表示，随着AI支出从训练阶段转向推理阶段，预计这种扩散趋势将持续，并成为AI交易的下一轮行情。

台积电错失存储与数据存储设备热潮

台积电专注于逻辑芯片，并未直接受益于存储与数据存储设备热潮，错失了三星及其同行股价大涨所带来的收益。

此外，由于台积电在台湾加权指数中权重超过40%，许多主动型基金对单一股票设置了10%的持仓上限，导致这些基金不得不买入其他股票，以帮助自身表现跟上指数。

GAM Investment Management的基金经理Jian Shi Cortesi表示，已经持有接近10%的台积电仓位，并增加了更多受AI需求驱动的台湾科技股配置，包括从事芯片封装、电源管理、散热以及印刷电路板(PCB)等领域的企业。