英国债市“近暖远寒”：伯纳姆“稳定先生”人设初见成效，但长期英债仍遭冷遇

英国债券市场对安迪·伯纳姆财政纪律信心增强，但长期国债仍遭冷遇

根据FOREXBNB的报道，英国债券投资者对安迪·伯纳姆在借贷和支出方面所承诺的财政纪律逐渐增强信心，但这并未足以促使他们投资英国长期国债。Jupiter Asset Management、Neuberger Berman和Royal London的投资者表示，在新任财政大臣人选及首份预算案明朗之前，他们将继续回避长期债券，但对短期债券持乐观态度，并认为当前收益率处于具有吸引力的水平。

Jupiter Asset Management首席投资官皮尔斯·希利尔表示：“长期国债完全不受青睐。”他补充道，市场面临的一个问题是，养老基金已不再像以往那样大量吸纳长期债券。

伯纳姆经济愿景试探

作为英国首相基尔·斯塔默最有可能的继任者，伯纳姆一直在公开场合逐步试探其经济愿景。他在周四表示，将恪守工党竞选宣言，同时也暗示部分税项存在调整空间。

本周，英国2年期与10年期国债收益率利差扩大至66个基点，创下3月中旬以来的最高收盘水平。尽管这一走势与全球债券曲线的变化一致，但英国国债曲线比美国和德国更为陡峭，反映出投资者要求更高的风险溢价。

市场情绪与油价影响

许多投资者已看到初步迹象，表明伯纳姆或许能够安抚英国紧张不安的债券市场。Nedgroup Investments固定收益主管戴维·罗伯茨表示，伯纳姆正着力塑造“稳定先生”的形象，而如果油价继续走低，英国经济将迎来有利局面。

Neuberger Berman高级投资组合经理弗雷德·雷普顿表示：“目前政策细节暂未落地，反倒在一定程度上提振了市场情绪。”伯纳姆迄今保持谨慎、不轻易亮出底牌的做法，已帮助英国国债市场营造出一种“平静如水的氛围”。

油价持续下跌也为市场注入了信心。货币市场目前对英国央行今年加息的预期有所减弱，认为年底前加息25个基点的概率仅为80%。这与上个月交易员押注至少完成一次加息的情况形成了鲜明对比。

Royal London Asset Management高级基金经理本·尼科尔正是买入短期债券的投资者之一，他押注市场预期将很快转向降息。