矿业繁荣红利见顶！澳大利亚贸易格局面临逆转，十年来或首现年度贸易逆差

澳大利亚面临十年来首次年度贸易逆差，矿业繁荣红利消退

矿业投资热潮曾为澳大利亚经济带来持续增长，但目前这一红利似乎正在消退。由于进口激增和出口增长停滞，澳大利亚可能自2016年以来首次出现年度贸易逆差。

今年以来，澳大利亚商品贸易顺差显著收窄，主要由于燃料进口激增和数据中心建设带动的设备进口大幅攀升，而出口端表现疲软。澳大利亚政府预测，本财年主要大宗商品的出口收入较上一财年仅增长3%。

经济学家詹姆斯·麦金泰尔表示，大宗商品价格预期下跌将对出口收入构成压力，过去十年间的贸易顺差及经常账户盈余可能将被逆差格局所取代。

澳大利亚经常账户余额已重新转为赤字，服务贸易逆差规模庞大。政府减少入境移民数量的举措，预计将进一步加剧这一逆差，教育出口收入将随之减少。

大宗商品行情遇冷

受地区局势与持续供应紧张影响，成品油等进出口商品价格波动加剧，今年澳大利亚贸易数据或将起伏不定。澳大利亚是石油和成品油的主要进口国，今年5月相关进口成本已达创纪录的86亿澳元（约合60亿美元）。

黄金是过去几年澳大利亚表现最为突出的出口商品，但自今年1月金价见顶以来，每盎司已累计下跌逾1000美元，5月黄金出口量和出口额双双走低。

数据中心建设热潮也推动了服务器及其他电子设备进口的激增。西太平洋银行高级经济学家曼塔斯·瓦纳加斯表示，数据中心装配所需的大部分组件无法在国内生产，只能依赖进口，这很可能是影响澳大利亚近期乃至中期贸易格局的最重要因素。

结合大宗商品贸易的波动性，澳大利亚“很可能出现逆差，尤其是在今年下半年，且全年数据大概率也将录得逆差”。

对外头寸表现稳健

与以往逆差时期不同的是，过去几年澳大利亚净国际投资头寸持续改善，这主要得益于国家养老金体系的迅速壮大，该体系大量配置海外股票资产。

德意志银行驻悉尼宏观策略师拉克兰·戴南在近期报告中指出，投资资金流动向好及全球市场对澳大利亚债券的强劲需求，预计将对澳元形成支撑；而由数据中心拉动的进口增长，未来也有望助推服务出口。

他表示：“经常账户余额下降有时确实令人担忧，但当其中相当一部分反映了投资增长，并且伴随着潜在产出增长的稳健前景、AAA主权评级等有利条件时，情况则大为不同。”