“稳定币之王”Tether股权流动窗口开启：前CIO欲出售股权 Tether迎来5000亿美元估值测试

Tether前CIO Richard Heathcote计划出售股份，市场关注其估值和稳定币市场影响

据FOREXBNB报道，Tether Holdings SA的前首席投资官Richard Heathcote计划出售其在公司中的一小部分股份。Heathcote曾负责经营全球最大市值规模稳定币泰达币（USDT）发行商的投资组合，直至今年早些时候卸任首席投资官，转任投资顾问职位。

Heathcote正与PJT Partners合作，出售其所持Tether 1.26%股份中的一部分。目前，与潜在买家的讨论仍在进行中，且未有关于潜在估值的评论。Tether发行的USDT流通规模为1840亿美元，是全球最大的稳定币。

Tether此前在3月宣布暂停以高达5000亿美元估值融资的计划，原因是等待其首次完整财务审计的结果。Tether聘请了四大会计师事务所之一来进行审计，以提高财务透明度，满足潜在投资者和银行家的要求。

Heathcote于2023年1月加入Tether，负责将支持USDT稳定币的美国国债所带来的公司收益投向多元化投资组合。Tether在其定期财务鉴证简要报告中披露，去年利润超过100亿美元。

股权出售对市场的影响

Richard Heathcote出售其所持Tether股份，并不直接关联USDT的赎回或储备资产的出售，也不意味着稳定币脱锚风险上升。这更像是私营稳定币巨头的二级市场价格发现机制。

成交估值成为关键。若此次部分股权能以接近5000亿美元的高估值顺利成交，说明机构资本愿意为Tether的美元稳定币网络、美债利息收入、全球支付通道和加密流动性垄断地位支付高溢价。若折价明显，则市场可能将审计未完成、储备透明度、监管路径和资产组合波动等因素计入估值折扣。

对稳定币乃至加密货币行情而言，此次股权出售的信号意义大于即时冲击。USDT作为交易所、做市商、稳定币跨境资金和链上美元结算机制的重要底层流动性，一旦Tether估值被验证，可能强化“稳定币发行商=高利润金融基础设施”的投资叙事。

然而，若二级出售暴露估值分歧或审计压力，市场可能会重新审视Tether作为加密市场“美元管道”的系统性集中度。Tether持有大量美国国债市场短债，据学术研究预测，到2025年一季度将持有约985亿美元美国国库券，占未偿短债约1.6%。