美元霸权未倒，但储备再平衡启动! 央行储备三年来首现美元减配信号，黄金与欧元接棒“去美元化”交易

全球央行和大型公共投资者减少美元配置，转向黄金和欧元

根据国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)的最新GPI研究报告，全球央行和大型公共投资者正在逐步减少对美元的配置敞口，同时增加对黄金和欧元的配置敞口。这项调查涵盖了90家公共机构，包括74家央行和16家公共养老金和主权财富基金。4%的净数量受访机构计划在未来12至24个月内减少美元敞口，这是自三年前首次汇编长期意图以来，首次出现净下降数据。

尽管出现这一转变，美元在全球主导的国际性质储备货币中仍占58%，略低于2025年的60%。OMFIF表示，今年的研究报告反映的是更广泛的结构性变化，而不是暂时的市场趋势。

OMFIF是一家总部设在英国伦敦的独立智库，主要服务于全球央行和公共机构投资者。GPI的综合分析框架基于对全球范围90家大型中央银行、公共养老基金和主权基金的调查，这些基金管理的资产超过10万亿美元。

黄金和欧元成为新的投资焦点

OMFIF最新GPI报告显示，更大规模全球央行计划在未来十年减少而非增加美元持仓，这是该系列调查首次出现这一格局。同时，82%受访央行持有实物黄金，高于上一年的71%，黄金成为地缘风险与货币体系不确定性下最清晰的官方储备受益资产。

根据OMFIF的数据，目前82%的受访央行持有实物黄金，约30%的受访机构计划在未来一至两年内继续增加黄金配置，其中地缘政治风险保护成为全球央行持有黄金的首要原因。

此外，61%的受访机构预计，到2027年6月，金价将在每盎司5000美元至6000美元之间交易。只有28%的受访者认为当前黄金交易价格过高，以至于会抑制进一步买入。

调查还显示，受访机构对欧元的配置兴趣日益上升。总体而言，29%的机构计划长期增加欧元计价资产持仓。55%符合条件的央行组织表示，如果欧盟成为永久性发行人，它们将增加以欧元计价的储备资产。

美元是唯一预计在未来12至24个月内配置出现净下降趋势的全球主要货币，而欧元被列为最受青睐的增持型储备货币。

央行储备多元化策略

OMFIF报告显示，央行并未放弃美元，而是在地缘政治风险上升和全球市场条件变化之际，逐步扩大其储备多元化策略。

在技术辅助工具方面，89%的发达市场央行已经实施了某种形式的人工智能辅助工具，而新兴市场央行的这一比例为44%。

在黄金价格方面，黄金现货价格报每盎司4155.63美元，本交易日下跌0.23%。不过，过去一周仍显著上涨3.45%，而今年迄今下跌3.75%，显示近期疲弱打断了其更广泛且更长期的强势轨迹。

美元指数(DXY)报100.953，当日上涨0.10%。该指数今年迄今上涨2.77%，不过过去五个交易日下跌0.44%。

法国兴业银行的分析师团队预计，美元短期内仍将获得支撑，因美国经济增长具有韧性且利率将在更长时间内维持高位，并预计到2026年底DXY将达到103.6。