经济学家：若美伊重返“热战”并恢复封锁 布油或飙升至125美元

美伊紧张局势升级或导致布伦特原油价格飙升至125美元

经济学家Robin J. Brooks警告，美伊紧张局势若升级为全面“热战”，布伦特原油价格可能因霍尔木兹海峡石油运输中断而飙升约80%，达到每桶125美元左右。

Brooks在其分析中指出，战前波斯湾日均约2000万桶的原油出口中，考虑到沙特和阿联酋可绕过海峡的替代管道，以及伊朗油轮在冲突期间的某些通行情况，“热战”背景下该地区的有效出口将骤降至约1000万桶/日。若美国重新对伊朗实施海上封锁，切断伊朗日均约200万桶的出口，波斯湾外运总量将进一步萎缩至800万桶/日。

Brooks引用原油需求价格弹性的学术研究，中位估算值约为0.15，意味着油价每上涨10%，需求仅会下降1.5%，呈现出高度缺乏弹性的特征。据此推算，要消化从2000万桶降至800万桶的缺口，油价需上涨约80%。以近期布伦特原油回落至每桶70美元附近为基准，此轮冲击将推动价格峰值重新指向125美元。

Brooks特别说明，其测算模型并未将战略石油储备(SPR)等应急库存的投放考虑在内，而是直接衡量供应净减少的影响。这意味着，即使此前几个月各国已大量动用紧急储备来平抑市场，125美元的潜在峰值结论依然成立。

Brooks进一步分析认为，即便当前局势再度恶化，油价峰值也可能低于今年早些时候创下的高点。市场在经历前几个月的动荡后已经积累了大量应对经验。各国纷纷建立起替代方案和冗余运力：原油储备充裕的国家如中国和日本大幅削减了进口量，而韩国、印度等库存相对有限的国家则努力将进口维持在近乎持平的水平。近几个月积累的这些经验与重新构建的供应链，意味着即便冲突重返“热战”状态，其对油市的破坏程度也会轻于初期，从而有助于更有效地遏制价格涨势。