根据新闻报道，华尔街的几家大型银行分析师近日纷纷向客户发出警示，提示他们为美国股市的回调做好准备，因为当前股市的高估值与经济数据的疲软形成了冲突。
在本周一，包括摩根士丹利、德意志银行和Evercore ISI在内的分析师都警告说，标普500指数可能在接下来的几周或几个月内出现短期的下跌。此前，标普500指数自4月的低点以来迅速上升，并达到了历史新高。在周一，标普500指数上升了1.47%，收于6329.94点。
摩根士丹利的策略师威尔逊（Mike Wilson）预测，本季度标普500指数可能会有高达10%的调整，这主要是由于关税开始对消费者和企业的财务状况产生影响。Evercore的伊曼纽尔（Julian Emanuel）则预计跌幅可能达到15%。德意志银行的分析师团队，由塔特（Parag Thatte）领导，指出股市已经连续上涨了三个月，本应出现回调。
威尔逊在给客户的报告中指出，
“在过去几周，我们一直在提醒投资者，第三季度应该预期会有适度的回调。”
这些警告是在对美国经济前景的担忧日益增加的背景下发出的。上周的数据显示，美国的通胀有所回升，同时就业增长和消费者支出有所放缓。此外，美国股市正进入通常表现最弱的时期：根据媒体整理的数据，在过去30年中，标普500指数在8月和9月的平均表现最差，每月平均下跌0.7%，而其他月份则平均上涨1.1%。
同时，股价也变得昂贵，标普500指数的14日相对强弱指数（RSI）上周突破了76，创下了2024年7月以来的新高，当时美国股市在夏季短暂达到顶峰。这一数值也超过了技术分析师认为“过热”的70门槛。
此外，期权交易也显示出市场对下跌的担忧正在增加，对冲股市再次大幅下跌的成本正在上升。以SPDR标普500 ETF（SPY）为例，目前60天期限的看跌期权与等价看涨期权之间的隐含波动率溢价已升至2023年地区银行危机以来的最高水平。
然而，尽管短期看空情绪升温，这些警告普遍包含了一个重要的“看多但回调可买”的前提条件。
Evercore的分析师伊曼纽尔强调，尽管预计会出现波动，但股市的长期牛市趋势仍然完好。他建议客户继续持有仓位，特别是那些在人工智能热潮中受益的公司。德银的塔特指出，从历史来看，标普500平均每1.5至2个月就会出现一次约3%的小幅回调，每3到4个月就会出现一次5%以上的较大回调。
“我们会在回调时买入。”威尔逊向客户表示。
目前看来，交易员似乎已经接受了这一建议。周一，标普500指数和纳斯达克100指数双双上涨超过1%，此前在上周五有所回落，市场对美联储即将降息的预期重新升温。
